SanDisk, ein führender Anbieter von NAND-Flash-Speicher, stellte bei einer Präsentation im September 2026 auf der Communacopia-Konferenz von Goldman Sachs seinen strategischen Fokus auf Aufgaben im Bereich künstlicher Intelligenz (KI) in den Vordergrund. Das Unternehmen unterstrich, wie die Beschleunigung der KI-Einführung den NAND-Markt neu gestaltet, wobei die Nachfrage in den Rechenzentren jetzt mehr als die Hälfte des gesamten adressierbaren Marktes (TAM) ausmacht.
CEO David Goeckeler und CFO Luis Visoso gaben langfristige finanzielle Prognosen für die Geschäftsjahre 2028 bis 2030 bekannt, einschliesslich eines Umsatzwachstums im mittleren bis hohen einstelligen Bereich, Brutto-Margenen von 80 % und Betriebsergebnissen von 70 %. Die Marge des freien Cashflows wird sich voraussichtlich über Zeit stabilisieren bei etwa 50 %. Im jüngsten Quartal erzielte SanDisk 5 Milliarden USD an Barutgaben, von denen 4,5 Milliarden USD für Aktienrückkäufe verwendet wurden, was fast 90 % des freien Cashflows entspricht. Das Unternehmen hat sich verpflichtet, 100 % des freien Cashflows an die Aktionäre durch Rückkäufe zurückzugeben, wobei die Ausschüttungen von Dividenden von künftigen Überprüfungen abhängen.
Die Versorgungsstrategie des Unternehmens konzentriert sich auf die Absicherung langfristiger Abkommen mit grossen Kunden von Rechenzentren, wobei innerhalb der letzten neun Monate bereits acht Partnerschaften geschlossen wurden. Diese Verträge decken ca. zwei Drittel der Bit-Lieferungen von SanDisk für das Geschäftsjahr 2028 ab, wobei eine mögliche Erweiterung auf 2029 geplant ist. Die Verträge erstrecken sich in der Regel über bis zu fünf Jahre und beinhalten Preisgarantien, die den vertraglich festgelegten Kunden Zugang zu Bruttomargen von rund 80 % garantieren und gleichzeitig die Möglichkeit bieten, von oben durch ausgehandelte Preisobergrenzen zu profitieren. Finanzielles Fremdbeteiligungsgarantien stabilisieren die Lieferketten weiter. Das restliche Drittel der Lieferungen wird auf dem Spotmarkt ausgeführt.
Die Kapitaleffizienz von SanDisk ist bemerkenswert höher und liegt mit 2,7-mal besser als bei Vergleichsunternehmen pro Petabyte. Im vergangenen Jahrzehnt hat das Unternehmen eine kompromisslose Bit-Wachstumrate von 27 % erreicht durch Fortschritte bei Knotenübergängen und geistigem Eigentum. Aktuell umfasst die NAND-Architektur BiCS8 und BiCS10. Eine Schlüsselinnovation ist die Initiative für High Bandwidth Flash (HBF), die entwickelt wurde, um die Speichergrenze bei Inferenz-Aufgaben im Bereich KI zu überwinden, indem die Dichte, Bandbreite und Wirtschaftlichkeit verbessert werden, um damit längere Kontextlängen von Modellen, KV-Caches und retrieval-augmented generation (RAG)-Systeme zu unterstützen.
Die Roadmap von HBF befindet sich zurzeit in der Entwurfsphase, wobei die Testung bei Kunden für das Jahr 2025 geplant ist und die Kommerzialisierung in folgenden Jahren. Kioxia, ein Partner des Joint Ventures, stellt etwa ein Drittel der weltweiten NAND-Zusätze her und trägt so zu der erweiterten Kapazität und Innovationspipeline von SanDisk bei.
Das Aktienkurs von SanDisk schloss am 14. September bei 1.633,35 USD, was 3,50 % niedriger als am Vortag, während der Handel vor dem Marktstart einen stärkeren Rückgang von 5,13 % auf 1.549,50 USD auswies.
