ResMed Inc. präsentierte auf der Morgan Stanley Healthcare Conference am 15. September 2026 seine Prognose für das Geschäftsjahr 2027. Das Unternehmen rechnet mit einem Kernkonzernumsatzwachstum von 5-7% in konstanten Währungen, was einer organischen Wachstumsrate von rund 6,3-8,3% entspricht, nachdem man die negative Auswirkungen von 75 Millionen USD durch eine Warnung von Astral zu den Feldsicherheitsvorkehrungen berücksichtigt hat. Die Kern-ERP-Wachstumsschätzung liegt bei 12-14%, was als niedrige zweistellige Werte bezeichnet wird. Die Bruttomarge für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 wird voraussichtlich bei etwas unter 62,0% liegen, mit Erwartungen auf Verbesserungen während des gesamten Jahres.
Die Marktkapitalisierung von ResMed beträgt 32,9 Milliarden USD, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 22. Die Marge des letzten zwölf Monate betrug 61,62%, und die Dividendenrendite beträgt 1,18%. Die Dividende stieg im vergangenen Jahr um 24,5%. Das Unternehmen hat seine Dividende 14 Jahre in Folge erhöht. Die Umsätze von Geräten in den USA wuchsen zwischen dem Geschäftsjahr 2021 und 2026 um jährliche 15%. Im jüngsten Quartal entwickelten sich Schlafgeräte in den Vereinigten Staaten um 8%, was den mittelfristigen Zielerwartungen entsprach. Masken und Zubehör übertroffen die hohen Einstellungsziele.
ResMed hat bedeutende Akquisitionen und Veräusserungen getätigt. Das Unternehmen investierte 340 Millionen Dollar in Noctrix für die Geschäftstätigkeit im Bereich der Behandlung von restless legs syndrome und verkaufte MatrixCare an Frazier Healthcare Partners für 490 Millionen Dollar. Darüber hinaus musste ResMed 42 Millionen Dollar als Kosten in Rechnung stellen, die sich aus einer weltweiten Sicherheitsanzeige von Astral ergeben, wobei die Plattform nach 15 Jahren ohne neue Verkäufe im Geschäftsjahr 2027 eingestellt werden wird.
Die Bruttomarge des Unternehmens ist in den letzten drei Jahren um mehr als 500 Basispunkte gewachsen, und das Management erwartet bis 2030 eine niedrige zweistellige Basispunktverbesserung in jedem Geschäftsjahr. Zu den genannten Kostenanpressungen zählen Fracht, Kraftstoff und Logistikinflation sowie steigende Kosten für elektromechanische Komponenten für ältere Geräte wie der AirSense 10 aufgrund des strukturellen Wettbewerbs von KI- und Unterhaltungselektronikunternehmen.
Der gesamte adressierbare Markt (TAM) von ResMed umfasst 2,7 Milliarden Menschen, also rund 1 von 4 Menschen auf der Welt, mit Schlaf- und Atemstörungen. Dazu gehören 1 Milliarde Menschen mit obstruktiver Schlafapnoe (OSA), 800 Millionen mit Schlaflosigkeit, 480 Millionen mit chronischer obstruktiver Lungenerkrankung (COPD) und 400 Millionen mit Restless-Legs-Syndrom.
Das Unternehmen verfolgt 2,5 Millionen de-personalisierter Patienten mit sowohl CPAP- als auch GLP-1-Rezepten. Ergebnisse dieser Kohorte zeigen, dass die Startraten für die Therapie um 11 Prozentpunkte höher sind, die Nachfüllraten nach einem Jahr um 300 Basispunkte und die Nachfüllraten nach drei Jahren um 600 Basispunkte höher sind. Dabei wurde kein höherer Abbruchsgrad festgestellt. Diese Daten werden erwartet, dass sie dem Wachstum der Schlafgeräte in Nordamerika um 50 bis 125 Basispunkte erhöhen.
ResMed hat 95.000 Episoden kontinuierlicher medizinischer Fortbildung (CME) für Primärversorgungspfleger erreicht, und das betrifft 55.000 verschiedene Ärzte, überwiegend Ärzte der Primärversorgung. Die myAir-App hat 10 Millionen Nutzer erreicht, und Project Dawn, ein generatives AI-Schlafsicherheits-Concierge, hat 1,5 Millionen Anfragen generiert. Bei den Technologien wurde eine Treuequote von 87% in den ersten 90 Tagen erzielt.
Mick Farrell, Vorstandsvorsitzender von ResMed, erklärte: "Die Philosophie von ResMed ist und wird auch in Zukunft sein, dass der überwiegende Teil unseres Wachstums durch Volumen erzielt wird. Wir glauben, dass volumen der Schlüssel für nachhaltiges und langfristiges Umsatzwachstum ist." Er fügte hinzu: "Wir haben 2,5 Millionen Gründe dafür, dass das für uns eine positive Entwicklung darstellt. Die Einstiegsrate ist hoch, die Nachlieferung bei einem Jahr ist ebenfalls hoch und bei drei Jahren sogar noch höher." Farrell betonte, dass ResMed ein Wachstumsunternehmen ist und eine Wachstumsgeschichte darstellt, mit einer starken und stabilen Entwicklung auf dem Markt. Er schloss: "Die Summe all dessen ist, dass wir bis 2030 jeweils eine Verbesserung der Bruttomarge um einige Prozentsätze verzeichnen werden. Diese Prognose halten wir auch weiterhin."
