Der jüngste Sprung von Bitcoin auf knapp 78.000 US-Dollar spiegelt eine wachsende Zuversicht in die regulatorische Klarheit der Vereinigten Staaten und nicht in traditionelle makroökonomische Faktoren wider, so die Analysten von Citi und Bernstein. Der anhaltende Anstieg der Kryptowährung steht im Gegensatz zu früheren Perioden schwächere Aktivitäten, wobei die Preisaktion hinter der Ankündigung des US-Finanzministeriums eines Programms zur Rückkauf von Staatsanleihen zurückblieb und Ether Bitcoin bei verbreiteten Tokenisierungstrends überragte.
Die Bewertung von Citi zeigt, dass regulatorische Entwicklungen, insbesondere der für den 15. September geplante Abstimmung über den CLARITY Act, die Bedenken bezüglich der makroökonomischen Entwertung überstrahlt haben. Zwar erreichten die Ausflüsse von Bitcoin-Fonds (ETF) zwischen Mai und Juni einen Höchststand von nahezu 7 Milliarden Dollar – rund 10% des verwalteten Vermögens –, der aber seitdem wieder auf 1,1 Milliarden Dollar bis zum 20. August gestiegen ist. Die Gesamtvermögen der Bitcoin-ETF liegen nun bei über 85 Milliarden Dollar, was im Vergleich zu den 70 Milliarden Dollar im Juni eine erneuerte Investoreninteresse signalisiert, obwohl strukturelle Unsicherheiten weiterhin bestehen.
Todd Ault, Gründer von Ault Blockchain, unterstrich die Bedeutung des regulatorischen Fortschritts und betonte, dass President Trumps Unterstützung für den CLARITY Act den Marktoptimismus verstärkt hat. Die Gesetzgebung hat zum Ziel, klarere Richtlinien für digitale Vermögensmärkte zu entwerfen und langanhaltende Unklarheiten zu beheben, die institutionelle Beteiligung in der Vergangenheit behindert haben.
Bernstein-Analyst Gautam Chhugani begründete die Rally von Bitcoin mit der Entscheidung des Finanzministeriums, langlaufende Anleihen zurückzukaufen, was die Liquiditätsbedingungen erweitere. Die frühere Apathie der Börse gegenüber Kryptowährungen war unter anderem mit strengerer finanzwirtschaftlicher Befugnisse verbunden, die nach geopolitischen Spannungen und der Kapitalzuordnung für künstliche Intelligenz (KI) geförderte Semiconductor-Investitionen folgten. Da sich die Kapitalausgaben im Zusammenhang mit KI zunehmend auf Debt-Märkte verlassen, äusserten Analysten die Vermutung, dass sich die Liquidität auf Bitcoin als ein Hedge-Asset verschieben könnte.
Chhugani feststellte auch, dass eine klare Regelung durch die SEC und die CFTC in jedem Fall erwartet wird, unabhängig vom Erreichen des CLARITY Acts. Die relative Stärke von Ether im Vergleich zu Bitcoin wird auf seine umfassendere Expositionsmöglichkeit in Richtung Stablecoins, Tokenisierung und die Einführung von Vermögenswerten in der realen Welt zurückgeführt, was die Aufmerksamkeit von Investoren über die traditionelle Kryptowechsel hinaus geweckt hat.
Zusätzlich reduzierte eine von Bernstein überwachte Strategie ihre Bitcoin-Holding um 0,8% des Gesamtvermögens, um Käufe von STRC-Aktien zu unterstützen. Die Cash-Reserven des Unternehmens, die derzeit 2,8 Jahre an Dividendenabzahlungen decken, sollen die Wiederaufnahme von Bitcoin-Käufen erleichtern, wenn der Nominalewert von STRC die Marke von 100 US-Dollar erreicht.
