Power Corp (POW) nutzte sein Auftritt auf der CIBC Eastern Institutional Investor Conference am 24. September 2026, um das von Chief Financial Officer Jake Goldberg als "aktives Eigentümermodell" bezeichnete Konzept zu verteidigen – eine Strategie, die über den Kapitaleinfluss hinausgeht und die direkte Beteiligung an der Strategie, der Governance und der Zusammenarbeit in den Portfoliounternehmen umfasst.
Die Aktien von Power Corp werden derzeit zu 25,97 USD gehandelt, eine Steigung von 33,59 % gegenüber dem Jahresanfang. Die Aktien sind dem Nettovermögen um 20,1 % unter Wert. Goldberg sagte, der Rabatt sei genau die Art der Gelegenheit, die das Unternehmen durch sein Aktienrückkaufprogramm nutzt, das in den letzten fünf Jahren rund 4 Milliarden Dollar an die Aktionäre zurückgezahlt hat. Er stellte die aktuelle Wertungslücke als einfache Arbitrage dar: "Wenn die Börse Power Corp zu einem Rabatt von 20 % zum Nettovermögen listet, weiss ich nicht. Ich gebe dir 8 CAD. Möchtest du mir 10 CAD zurückgeben? Das ist ein ziemlich guter Handel."
Great-West Life, in die Power Corp knapp 70 % gehört, bleibt das Kronjuwel des Portfolios. Die Quartalserträge überschritten 1 Mrd. US-Dollar bereits in zwei bis drei aufeinanderfolgenden Quartalen, wobei die Rendite auf das Eigenkapital über 19 % lag. Rund 90 % der bis dato erzielten Erträge waren kassengenerierend, und die Versicherungsgesellschaft erhöhte ihre Dividende um mehr als 10 %. Great-West plant für 2025 und 2026 Rückkäufe in Höhe von über 1 Mrd. US-Dollar, aus deren Erlöse ein wichtiger Teil der eigenen Rückkäufe von Power Corp finanziert wird.
IGM Financial, der andere bedeutende börsnotierte Holding, trägt ebenfalls wesentlich zum Portfolio bei. Power Corp besitzt etwas unter 20 % von Rockefeller, einer ultra-hochaunderten Vermögensplattform in den USA, deren Marktkapitalisierung innerhalb eines Zeitraums von 2,5 Jahren verdoppelt wurde. IGM führt zusammen mit Power Corp ebenfalls die Abstimmungskontrolle über Wealthsimple, wobei beide Firmen zusammen rund 55 % der Stimmrechte und etwa 45 % des Eigenkapitals besitzen. Beide Firmen nahmen an einem kürzlich durchgeführten Kapitalaufbau von Wealthsimple in Höhe von etwa 200 Millionen USD teil.
Wealthsimple, das von Paul Desmarais III gegründete Verbraucher-Fintech-Unternehmen, das heute vom CEO Mike Katchen geleitet wird, verzeichnet unter seines Managements stehende Vermögenswerte von über 150 Milliarden US-Dollar und erzielte im letzten Quartal Nettoflüsse von mehr als 17 Milliarden US-Dollar, und zwar sowohl bei Einlagen, Investitionen als auch mit digitalen Assets. Seine ökonomische Wertschöpfung für die Power-Gruppe hat sich von einer anfänglichen Seed-Investition in Höhe von 300 Millionen US-Dollar auf mehr als 4 Milliarden US-Dollar entwickelt. Goldberg betonte, dass die Zusammenarbeit nicht spekulativ ist: "Das ist kein Handel. Das ist eine langfristige Investition. Es ist ein Kernelement der Power-Gruppe von Unternehmen." Mehr als jeder zehnte Kanadier besitzt heute ein Produkt von Wealthsimple.
Der private Kredit- und Alternative-Plattform-Betreiber Sagard, der vor fünf bis zehn Jahren mit über 75 Millionen US-Dollar an Kapital von Desmarais III ausgestattet wurde, wird derzeit mit einer Bewertung von 400 Millionen US-Dollar gehandelt und weist einen internen Rückgang von über 15% sowie ein Multiple auf das investierte Kapital von etwa 1,65 auf. Sagard verwaltet rund 50 Milliarden US-Dollar an Vermögen und plant die Erreichung von 100 Milliarden US-Dollar in fünf oder mehr Jahren, nachdem er im zweiten Quartal 2026 erstmalig positive Erträge aus Gebühren erzielt hat.
Auf der Bilanz zeigt Power Corp einen Gesamtvermögen von 60 Milliarden USD, liquide Mittel in Höhe von 1,7 Milliarden bis 1,8 Milliarden USD, Schulden in Höhe von 900 Millionen USD und eine entkonsolidierte Verschuldungsquote von lediglich 2 %. 90 bis 92 % des Aktiva gegen Rechnungspapiere sind in öffentlich gehandelten Wertpapiere investiert, in erster Linie in Great-West Life und IGM Financial, und etwa 4 % sind in Bar. Die früheste Laufzeit der Schulden fällig erst 2033.
Goldberg stellte fest, dass die Narrative zu aktivem Eigentum eine klarere Kommunikation erfordern. "Ich denke, unsere Aufgabe besteht darin, ein effektiveres Arbeiten zum Erarbeiten und Kommunizieren der Vorteile aktivem Eigentum zu leisten", sagte er und fügte hinzu, dass das Konzept weit über die einfache Kapitalallokierung hinausgeht und seitenweise Mitbestimmung across the portfolio beinhaltet. Das Unternehmen, das seit 54 Jahren in Folge dividende ausgeschüttet hat, vervollständigte seine Vereinfachungsstrategie Anfang dieses Jahres mit dem verkündeten Verkauf von LMPG Inc. zusammen mit seiner Ergebniskonferenz für das zweite Quartal.
