Die Aktien von PG&E fielen am Freitag vor dem Marktstart um 13,4 % und gingen auf 14,37 $ zurück – nahe ihrem 52-Wochen-Tief von 14,34 $ –, nachdem das Parlament von Kalifornien das Gesetz SB 492 ohne umfassendere Reformen zur Haftung für Waldbrände verabschiedet hatte, die von der Energiebranche verlangt wurden.
Der am 29. August verabschiedete Gesetz bewahrte die bestehende 20 % Knotenrate für Forderungen im Zusammenhang mit der Übertragung und Verteilung im Rahmen des staatlichen Waldbrandfonds. Haftpflichten über der Knotenrate für Brände nach 2030 bleiben unfinanziert, was die Bilanz der PG&E und den von den Abonnenten finanzierten Mechanismus einer möglichen Subrogationsklage von Versicherern aussetzt. Die Stromgesellschaft war bereits in der vorangegangenen Sitzung um 7,5 % gesunken, da das legislative Ergebnis klarer wurde.
Die Analysten reagierten schnell auf die Beschränkungen der Gesetzgebung. Mizuho senkte die Rating von PG&E von „Overweight“ auf „Neutral“, senkte ihr Kursziel von 16 USD auf 21 USD und senkte gleichzeitig auch Sempra Energy aus ähnlichen Gründen. BMO Capital bewegte ihre Bewertung von „Overweight“ auf „Market Perform“, senkte ihr Ziel von 28 USD auf 21 USD und erhöhte die vermuteten Kosten für Waldbrände über den Angabeindikator hinaus. Wells Fargo wies ihre Rating auf „Gleichgewicht“ hin, allerdings verwies sie auf Diskussionen darüber, ob PG&E unter dem Buchwert gehandelt werden könnte, ohne dass weitere Absenkungen der Gewinnschätzungen erfolgen.
Der Vorschlag von Gouverneur Gavin Newsom, die Möglichkeit für Versicherer, Schadenersatzansprüche aus Waldbränden direkt bei Energieversorgern via Subrogation einzureichen, wurde von den Führungspositionen in der Assembly und im Senado abgewählt. Versicherungsmanager hatten gewarnt, dass die Abschaffung der Subrogation die Gebäudeversicherungsprämien in ganz Kalifornien stark erhöhen würde und damit die finanzielle Erreichbarkeit der Versicherungen in der Staat unklug gestaltet.
Der breitere Markt zeigte eine begrenzte Reaktion, mit einem Rückgang des S&P 500 um 0,1%, einem Rückgang des Dow Jones Industrial Average um 0,1% und einem Flat-Rendite am Nasdaq.
