Morgan Stanley hat in seiner Prognose für das zweite Halbjahr fünf europäische Software-Aktien auf den Rang "overweight" hochgestuft und argumentiert, dass die Bedenken hinsichtlich eines durch KI angetriebenen Abschwungs im Sektor möglicherweise übertrieben sind.
Die fünf Namen – SAP, IONOS, Informa, Sage Group und Amadeus – repräsentieren eine Mischung aus Unternehmenssoftware, Cloud-Infrastruktur, Veranstaltungen, Buchhaltung für KMU und Reiset Informationen, wobei ein impliziter Aufwärtspotential von 14% bis 21% laut Analystenzielen berechnet wird. Das Aktienstrategieteam der Bank stellt außerdem fest, dass SAP bei europäischen Fonds im Vergleich zu den Benchmark-Werten auf Platz 14 als unterbesetztste Aktie aufgeführt wird.
SAP bleibt die führende Wahl des Unternehmens und wird als die klarste Kombination aus Wirtschaftsmauer, sichtbarem Wachstum und KI-Bezug beschrieben. Die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 sieht kumulierte Cloud-Umsätze in konstantem Währungsverlauf von 25,8 Mrd. € bis 26,2 Mrd. €, ein operatives Ergebnis nach IFRS von 11,8 Mrd. € bis 12,2 Mrd. € und einen freien Cashflow von rund 10 Mrd. € vor. Die Gesamtumsatzwachstum wird sich in 2027 beschleunigen.
IONOS wurde auf "Overweight" hochgestuft; die Analysten nannten die Position des Unternehmens als führender europäischer Anbieter von Webhosting-und Cloud-Infrastrukturen als Hauptgrund. Für Finanzjahr 26 schätzen die Analysten einen konstanten Deutungsrevenue-Wachstum von rund 8 %, ein justiertes EBITDA von ca. 530 Millionen Euro bei einem Margen von 37-38 % und einen Wachstum von 10-15 % in konstanten Deutungen im Segment Cloud-Lösungen. Langfristige Zielvorhaben umfassen eine durchschnittliche Jahreswachstumsrate von rund 10 % des Gesamtumsatzes, eine durchschnittliche Jahreswachstumsrate für Cloud-Lösungen von ungefähr 20 % und einen justierbaren EBITDA-Margen, der auf etwa 40 % ansteigt. Die Bank verknüpft den Wachstum von IONOS mit dem Paket"Tech-Souveränität" der Europäischen Kommission, in dem 420 Milliarden Euro an Investitionsbegriffen für Halbleiter, Datenzentren, Cloud und KI festgestellt wurden.
Informa weist den höchsten impliziten Aufwärtspotenzial unter den fünf Namen auf, wobei die Analysten den Status der klaren globalen Marktführerin für Live-Veranstaltungen und die begrenzte Exposiz für Disruptoren durch KI hervorheben. Die Prognose für F26 umfasst eine unternehmensweit im Konzern erzielbare Umsatzsteigerung von 6 %, ein Wachstum bei den Veranstaltungen im Rahmen von B2B über 7 % und ein Wachstum der bereinigten Ergebniseinheiten in der zweistelligen Größenordnung. Das Unternehmen erwartet eine unternehmensweite jährliche Wachstumsrate von 5 % oder höher bis zum F28.
Die Sage Group ist als führender Anbieter von Buchhaltungs- und Gehaltsabrechnungssoftware für KMU positioniert, mit einer organischen Umsatzsteigerung von über 9% und Bemühungen zur Monetarisierung von KI als Schlüsseltreiber. Für das Geschäftsjahr 26 wird in der Prognose von einer organischen Umsatzsteigerung von über 9% und von steigenden Betriebsergebnissen gesprochen.
Amadeus, der Marktführer in der Reise-IT und der Flugverteilung, wurde trotz der kurzfristigen Volatilität des Reisemarktes ebenfalls auf "Übergewichtung" hochgestuft. Die Guidance für FY26 prognostiziert ein konstantes Umsatzwachstum in mittleren bis hohen einstelligen Prozentzahlen, eine stabile bereinigte EBIT-Marge im Vergleich zu 29,1 % im FY25 und einen freien Cashflow von 1,35 Mrd. € bis 1,45 Mrd. €. Für die Jahre 2026 bis 2028 strebt das Unternehmen jährliches konstantes Umsatzwachstum in mittleren einstelligen Prozentzahlen, ein bereinigtes er Das Unternehmen gehört zu den 35 besten Aktien in globalen und internationalen Long-Only-Fonds.
