Morgan Stanley hat die europäische Diagnoseabdeckung nach der durch die Nationale Verwaltung für Gesundheitssicherheit am 14. August umgesetzten Reform für Laborkosten bewertet, die sich auf über 600 Testreagenzien und -analyte konzentriert.
Die Analysten gehen von einer netten Preisermässigung von 15% für betroffene Produkte aus, was unterhalb des zuvor genannten Bereichs von 20% bis 40% Multiplex-Rabatt liegt, nachdem die Auswirkungen auf die Menge und die Zuschläge berücksichtigt wurden. Die Bewertung bewertet die Auswirkungen auf den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) bis zum Geschäftsjahr 27 unter der Annahme eines vollen Preisverlangens von 100%.
bioMérieux führt das Ranking mit der höchsten Exposure an, die auf rund 5 % des EBIT für das Geschäftsjahr 27 geschätzt wird. China trägt etwa 5 % zum Konzernumsatz bei, wobei etwa 80 % darauf entfallen, sowie 20 % auf Immunassay-Produkte. Die Exposition im Bereich der Mikrobiologie umfasst Kultur, die Identifizierung von Mikroorganismen und Tests zur Testung der Antibiotikaresistenz, hauptsächlich über die Plattformen BACT/ALERT und VITEK. Die Risiken im Bereich des Immunassays gehen auf die China-PCT-Lizenz zurück.
DiaSorin hat mit circa 2% EBIT-Exposition angesetzt. China stellt etwa 3% des Konzernumsatzes dar, und zwar vollständig im Bereich der Immundiagnostik, darunter Tests für Infektionskrankheiten, Knochen und Mineralien, Endokrinologie und Spezialimmunologie. Das Unternehmen hat zuvor eine Auswirkung von 5 Millionen € aus Chinas volumenbasiertem Einkauf für 2026 erwartet und seine Fabrik in Shanghai im 4. Quartal des Geschäftsjahres 25 geschlossen.
Siemens Healthineers belegt mit etwa 1 % des Gruppen-EBIT-Wirkungen den dritten Platz. China hat bei den vier Unternehmen den höchsten Anteil an Diagnoseverkäufen mit rund 7 %. Er umfasst die Laborarbeiten für die Kerndiagnostik, Spezialdiagnostik und Point-of-Care-Tests, einschliesslich Glucose, Blutgase, TSH und Koagulationsmessungen. Die Analysten vermerken ein potenzielles Unterschätzen der Segmentsensibilität aufgrund der niedrigen Diagnose-Margen von 3 % (ohne Rückerstattung von Zöllen in Q3/26), der sichtbaren Schwäche im chinesischen VBP und eines bevorstehenden Ausbausteps für die Diagnosegeschäfte innerhalb der nächsten 12 bis 24 Monate.
Qiagen hat die niedrigste Ausrichtung, ebenfalls etwa 1 %. China trägt etwa 4 % zum Konzernumsatz bei, und dieser Anteil ist gleichmässig auf die Lebenswissenschaften und den Bereich Diagnostik verteilt (ohne QIAStat-Dx und QuantiFERON). Die Ausrichtung bezieht sich auf molekulare Tests, einschliesslich HPV, Nukleinsäure-Ampifizierung von pathogenen Substanz, Pharmakogenomik und NGS. Die Analysten heben das Potenzial für Preisvorteile durch die Einführung qualitativ hochwertigerer molekularer Add-on-Tests wie quantitative RNA-, hochsensitiven und Whole-Genome-/Exome-Sequenzierungstests hervor.
