Mercury Systems (NASDAQ: MRCY) meldete Rekordbuchungen und Umsätze für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026, obwohl der Margendruck und der Verfehlung der bereinigten Earnings per Share (EPS) eine starke Abschreckung der Aktienkurse auslösten.
Der Anbieter von Defense-Elektronik und Mission-Systemen meldete Quartalsumsätze von 290 Millionen US-Dollar, die die Erwartungen der Analysten um 9,2 % überschritten. Die Buchungen stiegen um 93,1 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum auf einen Rekordwert von 660 Millionen US-Dollar, was fast das Doppelte des vorherigen Höchstwerts ausmachte. Der Buchauftragsverhältnis erreichte 2,28. Der Gesamtrückstand erhöhte sich um 38,4 % auf über 1,9 Milliarden US-Dollar, wobei der 12-Monats-Rückstand 1 Milliarde US-Dollar betrug.
Die bereinigte EBITDA für das Quartal betrug 49 Millionen US-Dollar, was einer Margen von 16,7 % entsprach – ein Rückgang von 18,8 % im Vorjahreszeitraum. Der freie Cashflow betrug 29 Millionen US-Dollar, während die Netto-Schulden um 19,5 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum auf 227 Millionen US-Dollar sanken. Die bereinigten EPS beliefen sich auf 0,37 US-Dollar, was den von den Analysten erwarteten 0,39 US-Dollar um 2,6 % unterschritt.
Für das gesamte Geschäftsjahr 2026 stieg der organische Umsatz um 7,9 % auf 984 Millionen US-Dollar. Die bereinigte EBITDA stieg um 25,7 % auf 150 Millionen US-Dollar, wobei die Margen um 217 Basispunkte auf 15,3 % stiegen. Die Bruttomarge stieg um 70 Basispunkte auf 28,6 %, obwohl der freie Cashflow um 43 % auf 68 Millionen US-Dollar sank. Die Cashflow-Konvertierung fiel auf 45,3 % der bereinigten EBITDA von 99,7 % im Geschäftsjahr 2025. Der Umsatz inländischer Kunden machte 85,8 % der Gesamtverkäufe aus, wobei der organische Umsatz um 13 % stieg, während der internationale Umsatz um etwa 15 % sank.
Der Vorstandsvorsitzende und CEO Bill Ballhaus betonte die strategische Partnerschaft mit Palantir, die darauf abzielt, den Rückstand umzusetzen und kritische Technologien an den Kämpfer zu liefern.
Die Vorleistungen für das Geschäftsjahr 2027 projizieren einen Umsatz von über 10 % im Vergleich zum Vorjahr, nahe 1,1 Milliarden US-Dollar, wobei die bereinigte EBITDA 200 Millionen US-Dollar betragen und die Margen im Bereich der Hochzehner liegen. Die Cashflow-Konvertierung wird unter 50 % fallen, auf etwa 35 %, wobei das Q1 wahrscheinlich einen größeren Ausfluss als üblich zeigen wird. Der Umsatz im Q1 wird um mehr als 10 % im Vergleich zum Vorjahr steigen, während die bereinigten EBITDA-Margen mit dem Vorjahresquartal übereinstimmen werden. Die ersten Ziele für das Geschäftsjahr 2028 umfassen einen organischen Umsatzwachstum von etwa 10 %, bereinigte EBITDA-Margen nahe der unteren Grenze des Zielbereichs und eine Rückkehr zu einer 50 %-igen Cashflow-Konvertierung.
Die Aktien von Mercury Systems fielen um 7,4 % auf 105 US-Dollar im regulären Handel und sanken um weitere 10,6 % im Nachhandel, was den Gesamtrückgang auf 17,1 % von der vorherigen Schließung von 113,36 US-Dollar ausmachte. Die Aktie hatte im Vorjahr 57 % Rendite erzielt und sich nahe ihrem 52-Wochen-Hoch von 128,45 US-Dollar befunden.
