H Lundbeck B meldete für das zweite Quartal Einnahmen von 6,46 Milliarden Dänischen Kronen, 4 % höher als die Konsensschätzungen und 1 % höher als Jefferies' Projektion, da das Wachstum bei dem Medikament Vyepti gegen höhere Betriebskosten ausgeglichen wurde.
Die ge adjusteten Ergebnisse vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Wertberichtigungen (EBITDA) beliefen sich auf 1,98 Mrd. DKK, 2% über dem Konsens, aber 3% unter der Schätzung von Jefferies. Dies entsprach niedrigeren Bruttomargequoten und höheren Ausgaben für Forschung und Entwicklung, Vertrieb und administrative Ausgaben. Die ge justierten Ergebnisse pro Aktie (EPS) beliefen sich auf 1,54 DKK, 3% über den Erwartungen.
Die Aktien von Lundbeck fielen am Mittwoch um 5,5 % auf 42,34 DKK und wurden nahe dem Preisziel von 42 DKK von Jefferies gehandelt, da das Unternehmen seine Guidance für den Umsatzwachstum in konstanten Währungen für 2026 von 7 % bis 9 % und sein Ziel für den bereinigten EBITDA-Wachstum von 8 % bis 14 % behielt. Der unveränderte Ausblick enttäuschte die Anleger, die nach dem Gewinnsprung eine Aufwärtsrevision der obigen Guidance erwartet hatten.
Jefferies bemerkte, dass die Konsensschätzungen bereits dem oberen Ende der Förderungsbereiche von Lundbeck nahe waren, was erst geringen Spielraum für weitere Aufwärtstrends ließ. Die Firma hatte damit gerechnet, dass die Aktien um ein paar Prozent fallen würden, und führte als Mitbewerbsnachteile Commissionskosten in Partnermärkten, einen ungünstigen Produkt-und geografischen Mix sowie den höheren Beitrag von Vyepti an den Umsatz auf, der die Bruttomargen unter Druck stellte.
Für die Zukunft wies Jefferies auf mittelfristige Umsatzrisiken hin, die ab 2027 auftreten, da der generische Wettbewerb für wichtige Produkte wie Abilify Maintena und Trintellix/Brintellix verstärkt zunimmt. Der Verlust der Exklusivität für Rexulti ab 2029 und der begrenzte Ausgleich durch jüngere Vermögenswerte, die ab 2028 auf den Markt kommen, trüben den Ausblick weiter. Lundbeck bestätigte seine"Hold"-Rating und ihr Kursziel von DKK42 für die Aktie.
