Die Aktien der Partners Group stiegen am Donnerstag Anfangsgeschäft am Donnerstag um 0,8 % auf 678,40 Schweizer Franken und lagen damit über dem flachen Schweizer Marktindex, blieben aber 31 % unter ihrem Niveau zum Jahresbeginn. Während die meisten Analysten in den vergangenen Monaten die targets gesenkt haben, hat Roger Degen bei der Bank Julius Bär einen Kursziel von 1.100 Franken und eine «Buy»-Empfehlung aufrechterhalten, was auf ein Potenzial von über 60 % deutet.
Der Zürcher Asset Manager ist als einer der führenden internationalen Private-Equity-Investoren tätig und setzt eine diversifizierte Relative-Value-Strategie ein, die in unterschiedlichsten Entwicklungsphasen, Regionen und Assetklassen wie Private Equity, Infrastruktur, Immobilien und privater Kredit eingesetzt wird. Der Analyst von Julius Bär zeigt darauf hin, dass die Anlage des Unternehmens in unmittelbares Eigenkapital nur gering ausgeprägt ist und argumentiert, dass die steigende Provision auf steigende institutionelle und private Allokationen in Privatanlagen sowie den wachsenden Nachfrage nach investierbaren privaten Vermögenswerten zurückzuführen ist.
Die Partners Group gab erste Halbjahres-Ergebnisse bekannt, die im Einklang mit den Erwartungen lagen, obwohl ein stärkerer Währungseffekt Einmal-Gebühren für die verschobene Verwaltungsarbeit compensated. Obwohl das Unternehmen seine Guidance für die Mittelbeschaffung bekräftigte, nahm es eine vorsichtigeren Haltung in Bezug auf die Prognosen für die Leistunggebühren ein, so Degen. Der Analyst betrachtet die Reaktion der Märkte als übertrieben und weist auf einen Rückgang der Aktien um 7,8% nach der Veröffentlichung des Halbjahresergebnisses hin.
Julius Bärs bullische Haltung basiert auf Wertmessen, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 14,6x und einer Dividendenrendite von 6,7 % im Jahr 2027. Weitere positive Faktoren sind unter anderem die überdurchschnittliche Wachstumserfolge, die hervorragenden Margen und das geringere Risikoniveau im Vergleich zum gesamten Privatkapitalsektor. Basierend auf den Informationen von AWP bewerten sieben Analysten die Aktie mit „Kaufen“ und sieben mit „Halten“, ohne „Verkaufen“-Empfehlungen. Das Konsensziel beträgt 858 Franken.
