Die japanische Aktienmärkte zeigen Muster, die an die späte 2023er Zeit erinnern, wie ein von der Bank of America (BofA) am 20. August veröffentlichter Strategiebericht besagt, während sich die Strukturen in den US-amerikanischen Staatsanleihen und die Wechselkurse dynamisch ändern und die Anlegerpositionen neu ausrichten.
Die US-Treasury erhöht die Käuflimits für die langfristigen Staatsanleihen auf mindestens 4 Milliarden Dollar pro Operation, die zwischen dem 9. September und dem 4. November wirken. Diese Erhöhung gilt für Anleihen mit Laufzeiten von 10-20 Jahren und 20-30 Jahren, die vorher auf 2 Milliarden Dollar begrenzt waren. Analysten meinen, dass diese Maßnahme den Druck auf die langfristigen Zinsen erleichtern könnte, ein Faktor, der in der späten 2023er Zeit die Risikopositionen unterstützte, als die US-Wirtschaftsdaten sich abgeschwächt und die Inflation abgekühlt hatten, was die Märkte dazu veranlasste, ein Ende der Zinserhöhungen durch die Federal Reserve zu erwarten.
BofA hebt jedoch die Schlüsselunterschiede zwischen der aktuellen Situation und der späten 2023er Zeit hervor. Der Yen bleibt schwach, trotz der koordinierten Währungsinterventionen, während die geopolitischen Risiken im Nahen Osten die starke Abnahme der Ölpreise ersetzen, die in der späten 2023er Zeit beobachtet wurden. Ein potenzieller Aufschwung der Industrieproduktion könnte gleichzeitig die japanischen Unternehmenseinnahmen und die Zinsen erhöhen, während die Erwartungen der Bank of Japan, Zinsen zu erhöhen, darauf hindeuten, dass der Zinsschwellenzyklus noch nicht abgeschlossen ist.
Strategisch erwartet BofA eine Verschiebung von der Momentum- und Beta-gesteuerten Gewinne hin zu einer selektiveren Aktienauswahl. Der Bericht empfiehlt den Anlegern, bei den künstlichen-Intelligenz-bezogenen Aktien Vorsicht walten zu lassen und die Einnahme- und Bewertungsdynamik zu priorisieren. Sektoren, die während des AI-Rallies unterperformt haben, aber starke Quartalsergebnisse vorweisen konnten – wie IT-Dienstleistungen, Spiele und geistiges Eigentum – werden als potenzielle Gewinner angesehen.
Wenn der Yen stabilisiert, könnten die Inlandsnachfrage-Aktien an Fahrt gewinnen, während die kleinen und mittleren Wachstumsaktien wiederhergestellt werden könnten, wenn die Währungsabwertung aufhört. Wertaktien werden weiterhin einen Vorteil haben, solange die Zinsen weiter steigen, wie die Analyse besagt.
