Die Gold-Futures stiegen am Dienstag auf ein Dreimonatshoch und erweiterten ihre kräftige Rally im August, nachdem das US-Finanzministerium sein Programm zum Rückkauf von Schulden ausgeweitet hatte und den potenziellen Einsatz seines 950 Milliarden Dollar großen Operativkontos zur Finanzierung der Geschäfte angekündigt hatte.
Die COMEX-Gold-Futures erreichten am 12. Dezember um 8:30 Uhr ET den Preis von 4.730,10 USD pro Troy-Unze und standen damit 49,50 USD oder 1,06 % höher als am Freitag. Der Spot-Goldpreis bewegte sich bis auf 4.673,88 USD, was einem Tagesanstieg von 2,12 % entspricht, so Marktdaten. Das Metallem erlebte allein im August einen Anstieg von etwa 14 %, nachdem die Preise in den letzten 30 Tagen um 13,13 % gestiegen waren. Ende Juli notierten sie jedoch unter 4.000 USD.
Der Anstieg überwand technische Ebenen, die seit drei Monaten nicht mehr getestet wurden. Gold überstieg zum ersten Mal seit dem 15. Mai die Marke von 4.600 US-Dollar und überschritt kurzzeitig die 4.700 US-Dollar, eine Schwelle, die zuletzt am 13. Mai erreicht wurde. Diese Entwicklung folgte auf eine fünfwöchige Siegesserie – die längste seit Oktober 2025 – mit einem jüngsten Anlauf, der allein in der vergangenen Woche etwa 5 % ergibt.
Die Rally geht zurück auf den 19. August, als das Finanzministerium bekanntgab, dass es die Größe seiner Liquiditätsunterstützungsankäufe für langfristiger Verschuldung mindestens verdoppeln würde und das Preislimit pro Transaktion von 2 Milliarden USD auf mindestens 4 Milliarden USD im Zeitraum von 10 bis 20 Jahren und von 20 bis 30 Jahren erhöhen würde. Das Programm, das vom 9. September bis zum 4. November lief, löste zunächst einen starken Rückgang der Renditen für langfristige Wertpapiere aus, wobei die Rendite der US-30-jährigen Staatsanleihe um bis zu 9 Basispunkte auf 5,196 % fiel, bevor sich die Entwicklung umkehrte.
Der Edelmetallkomplex reagierte zusammen, wobei Gold, Silber, Platin und Palladium jeweils um 4%, 8%, 7% und 3% zulegten. Der synchronisierte Anstieg lässt somit auf eine monetäre und nicht auf eine physische Nachfrage anspielen, so die Analysten.
Die Durchführung des Marktes konzentriert sich auf signale der fiskalischen Politik. Ein Rückkaufprogramm des Finanzministeriums, das die Kreditkosten ohne eine Kürzung des Defizits begrenzt, impliziert eine fortschreitende Dilution der Währung, was historisch gesehen für Gold günstig ist. Der Staatsschuldenstand hat die 40 Billionen USD überschritten, während das Bundesdefizit bei fast 6% des BIP geblieben ist und die Zinsauslagen in diesem Jahr auf fast 1,2 Billionen USD hoch sind.
Am Montag deuteten zwei hochrangige Beamte des US-Finanzministeriums an, dass das Ministerium sein 950 Milliarden US-Dollar schweres Generalkonto – also das operative Kapital der Regierung bei der Federal Reserve – nutzen könnte, um das erweiterte Rückkaufprogramm zu finanzieren. Das Konto wurde aus Steuereinahmen aufgebaut und liegt deutlich über dem Ziel von 550 bis 600 Milliarden Dollar, das die vorige Regierung vorgegeben hatte. Die Markterwartungen wurden damit sofort verändert.
Die Renditen für langlaufende Treasuries fielen nach dem Bericht weiter, wobei die Rendite für 10-Jahres-Treasuries um 3 Basispunkte auf 4,708% abging und die Rendite für 30-Jahres-Treasuries um 4 Basispunkte auf 5,23% gesunken war. Der Spot-Goldpreis stieg um über 42 US-Dollar, während die Dezember-Futures um 49,50 US-Dollaranteilerten und so den Aufwärtstrend des Metalls fortsetzten.
Technische Ebenen stellen nun den Rahmen für den nächsten Richtungswechsel. Die Widerstandslinie liegt bei 4.749 USD, dem Schwunghoch vom 8. Mai, gefolgt von 4.800 USD mit begrenzten strukturellen Barrieren. Nach unten verläuft der erste Support bei dem 200-Tage-Smooth-Moving-Average bei 4.514 USD, mit weiteren Beträgen bei 4.500 USD, 4.379 USD (100-Tage-SMA) und 4.300 USD. Die Entfernung zu den Schlüsselständen ist nahezu ausgeglichen: Von den derzeitigen 4.645,90 USD beträgt der Abstand zu 4.749 USD 2,2%, während die Entfernung zum 200-Tage-SMA 2,8% beträgt, ergibt die Analyse.
Ein anhaltender Kursüberstand über 4.749 USD bei einem schwächerem Dollar könnte einen Weg in Richtung 4.800 USD und darüber öffnen, während ein Bruch unter 4.514 USD die August-Struktur nullig machen würde und in wenigen Tagen 4.379 USD aufzeigt.
