Die Goldpreise haben ihre Gewinne auf das höchste Niveau seit 2007 ausgebaut, angetrieben durch eine Vielzahl von Faktoren, darunter steigende US-Staatsanleihen-Zinsen, Sorgen über das Defizit des Bundeshaushalts und geopolitische Risiken im Nahen Osten. Der Aufwärtsbewegungs des Metalls hat sich trotz gelegener Abwärtskorrekturen, wie dem steilen Rückgang am 18. August, verwaltet, den Analysten auf kurzfristiges Gewinnzufluss zurückführen.
Die Rallyt fällt mit einer Abschwächung des US-Dollars zusammen, der unter den wachsenden Marktvoraussetzungen zurückgegangen ist, dass die Federal Reserve unter dem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh möglicherweise eine passivere Haltung einnimmt. Besteht die Unterstützung für diese Haltung, kann die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Jahr 2026 abnehmen, was den Greenback weiter unter Druck setzt. Die Analyse zeigt, dass der recente Anstieg der US-Staatsanleihenrenditen eher das Unbehagen von Anlegern über die haushaltschaftliche Nachhaltigkeit widerspiegelt als den Optimismus über die Wirtschaftswachstum. Dem US-Budgetsindikat der Haushaltsbehörde zufolge werden die Ausgabetreibkosten von durchschnittlich 2,1% des BIP, die sich in den letzten 50 Jahren bewegten, auf 3,3% im Jahr 2026 und 4,6% im Jahr 2036 ansteigen, was die Bedenken über die langfristige Finanzstabilität belebt.
Auch geopolitische Spannungen im Nahen Osten und die Ablenkung von Kapital in Investitionen in künstliche Intelligenz haben zu Golds Anziehungskraft beigetragen. Unternehmen, die Ausgaben in Verbindung mit KI finanzieren, emittieren zunehmend Anleihen, entziehen die Mittel aus dem Treasurymarkt und drücken die Zinsen höher. Laut einer Umfrage der Bank of America hat der Anteil der Anleger, die Gold als unterbewertet betrachten, den höchsten Stand seit März 2023 erreicht und damit die Aufwärtstendenz des Metalls verstärkt.
Der Yen hat sich in Übereinstimmung mit der Entwicklung des Goldpreises gestärkt. Dies wird von den Erwartungen unterstützt, dass die Bank von Japan ihren Geldpoolschritt beschleunigen wird. Die Mizuho Financial Group geht davon aus, dass die BoJ ihren Übernachtungszins bereits im September von 1% auf 1,25% erhöhen wird, gefolgt von quartalsweisen Anhebungen anstelle des bisherigen halbjährlichen Rhythmus. Dieser Schritt wird durch Japans anhaltend negative realen Zinsen angetrieben, obwohl die Inflation bei 1,6% liegt. Die Renditen japanischer Staatsanleihen übertreffen die US-Anleihen und erreichen ihr Hoch seit 1996, was die Kapitalrückführungen ermutigt hat und auf den Wechselkurs USD/JPY wirkte.
Analysten stellen fest, dass die technische Widerstandsmarke bei 159,5 noch nicht entscheidend durchbrochen wurde, und das Paar geht nach den jüngsten Versuchen einen höheren Preis zu erzielen zurück.
