Eine Herabstufung durch eine Brokerage hat die Aktie von Workday auf «Halten» belassen, das Kursziel aber von 180 USD auf 200 USD erhöht – trotz nach wie vor starker operativer Performance.
Die Analysten von Freedom Broker begründeten dies mit Bewertungsbedenken, obwohl die Ergebnisse des Unternehmens im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 sowohl bei den Umsätzen als auch beim Gewinn die Markterwartungen übertrafen. Die Margengewinne durch Optimierungen seien bereits weitgehend eingepreist, und es gebe nur begrenzte kurzfristige Katalysatoren für eine weitere Beschleunigung des Umsatzwachstums. Der Abo-Umsatz stieg im Jahresvergleich um 13.35%, während die Bruttomarge in den letzten zwölf Monaten 75.8% erreichte. Der KI-bezogene wiederkehrende Jahresumsatz überschritt 600 Millionen USD, gestützt durch eine starke Nachfrage nach agentenbasierten Lösungen.
Freedom Broker geht davon aus, dass sich das Abo-Umsatzwachstum in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2027 sowie im Geschäftsjahr 2028 auf etwa 11% verlangsamen wird, unter anderem wegen einer Verschiebung der Buchungen hin zur bestehenden Kundenbasis. Zudem kündigte das Unternehmen ein Aktienrückkaufprogramm im Umfang von 4.0 Milliarden USD an, das die Brokerage jedoch als unzureichend erachtete, um die Bewertungshürden auszugleichen.
Almas Almaganbetov, Analyst bei Freedom Broker und zuständig für Workday, betonte, dass die duale Aktienstruktur und der robuste Free Cash Flow des Unternehmens die Wahrscheinlichkeit einer Übernahme durch Private Equity trotz der starken Finanzlage verringerten.
Nach den Ergebnissen und der Guidance von Workday haben Konkurrenzbrokerages ihre Einschätzungen angepasst. Cantor Fitzgerald senkte ihr Kursziel von 220 USD auf 205 USD und bestätigte die Einstufung «Übergewichten», verwies aber auf verpasste Guidance-Ziele. KeyBanc erhöhte das Kursziel von 158 USD auf 215 USD und begründete dies mit den im Rahmen liegenden Ergebnissen, aber gemischter Guidance. DA Davidson hob das Kursziel von 135 USD auf 190 USD an und hob die KI-Dynamik hervor, verwies aber auf eine schwächere Guidance für das Geschäftsjahr 2027. Bernstein SocGen Group steigerte ihr Kursziel von 216 USD auf 238 USD und verwies auf positive Margenaussichten sowie Umsatzprognosen für das Geschäftsjahr 2028. Stifel erhöhte das Kursziel von 115 USD auf 160 USD und verwies auf die starke KI-Adoption, wobei KI-Produkte über 25% des neuen jährlichen Vertragswerts ausmachen.
