Mary Daly, Präsidentin der Federal Reserve Bank of San Francisco, sagte am Donnerstag, dass die US-Schatzobligationsmärkte präzise Signale über die Angemessenheit der derzeitigen Geldpolitik übertragenen, trotz der jüngsten volatilitäten bei längerlaufenden Renditen.
Im Gespräch mit Bloomberg Television stellte Daly fest, dass die Börsenkurse wertvolle Hinweise darauf geben, welche Haltung die Politik einnimmt, auch wenn sie anerkannte, dass die erhöhten Renditen teilweise auf die erhöhte Nachfrage nach Investitionen in Infrastruktur und künstliche Intelligenz zurückzuführen sind. Sie weigerte sich, sich zu dem jüngsten Ankündigungs der US-Finanzbehörde, den Kauf von immer längerdauernden Anleihen auszubauen, zu äußern, was zunächst zu einer Senkung der Renditen geführt hatte, bevor sich die Kurse wieder zum früheren Stand normalisierten.
Daly's Ausführungen stammen aus der Juli-Sitzung der Federal Reserve, in der die Entscheidungsträger die Zinssätze zum fünften Mal in Folge unverändert maintained. Bei dieser Sitzung gab es drei Ablehnungsstimmen, die für höhere Zinsen plädierten, da es die Sorge gab, dass die Inflation sich ohne eine engere Geldpolitik nicht nachhaltig auf das 2%-Ziel der Fed konzentrieren könnte. Seit Juli haben die langsam sinkenden Wirtschaftsdaten den Druck für eine Zinserhöhung in naher Zukunft verringert, darunter die moderate Preisanstieg im Juni und Juli, der Rückgang des Einzelhandelsumsatzes im Juli sowie unerwartete Stellenkürzungen seitens der Arbeitgeber.
Die Händler haben seither ihre Erwartungen für einen Zinserhöhungsentscheid im September angepasst und die Wahrscheinlichkeit auf über 70% am Ende Juli auf circa 30% gesenkt. Daly wies Aufrufe zu vorweggenommenen geldpolitischen Anpassungen zurück und erklärte, dass es nicht genügend Beweise gebe, um sofortige Zinssenkungs- oder -erhöhungen zu rechtfertigen. Sie wies auch die Bedenken hinsichtlich der Glaubwürdigkeit der Fed zurück und betonte, dass die Verpflichtung der Zentralbank zum Inflationsziel unangetastet bliebe.
Die Renditen der zehnjährigen US-Treasury-Wertpapiere näherten sich kürzlich denjenigen Niveaus, wie sie seit 2007 nicht mehr erreicht wurden, was auf die Befürchtungen von Investoren hindeutet, dass die Inflation über fünf Jahre hinweg über dem Zielwert der Fed geblieben ist. Dailys Kommentare unterstreichen die Abhängigkeit der Fed von Marktsignalen, während sie sich auf einem unsicheren Inflationsausblick und sich entwickelnden wirtschaftlichen Bedingungen bewegt.
