Alimentation Couche-Tard hat eine Kaufanbahnung eingeleitet, um alle verfügbaren Aktien des polnischen Convenience-Retailers Żabka Group SA für 32,62 Milliarden PLN (8,6 Milliarden USD) zu erwerben. Dies ist die grösste Übernahme des kanadischen Unternehmens bis heute.
Das Angebot stellt Żabka-Aktien zu einem Kurs von 32 PLN ein, was einem Aufschlag von 2,3 % gegenüber dem Schlusskurs von 31,28 PLN am 25. August entspricht. Couche-Tard, das Circle K Polska als polnische Niederlassung betreibt, erzog vor der Veröffentlichung bindende, unwiderrufliche Zusagen von Aktionären, die etwa 57 % der Żabka-Aktien halten.
Die Übernahme umfasst mehr als 13.000 Filialen in Polen und Rumänien und erweitert den globalen Fussabdruck von Couche-Tard auf rund 30.300 Standorte in 29 Ländern und Regionen. Die europäische Präsenz des vereinigten Unternehmens würde von rund 30 % auf 60 % der globalen Filialen anwachsen. Couche-Tard plant, den Marken- und Franchisemodell von Żabka zu erhalten und gleichzeitig ihre Expertise in privatem Label, Lieferkette, Logistik und Innovation einzubringen.
Die Finanzierung wird über vollständig engagierte Fremdkapitalfazilien von JPMorgan gesichert, wobei die National Bank of Canada Capital Markets und die Bank of Nova Scotia als gemeinsame Buchführer agieren. Die Transaktion wird voraussichtlich zu einer Verbesserung der bereinigten EBITDA-Margen ab Schliessung und zu einem Gewinn pro Aktie bereits im zweiten Jahr führen. Für das dritte Jahr werden rund 250 Millionen US-Dollar an jährlichen Kosten- und Umsatzsynergien erwartet.
Couche-Tard plant, die Ausäumungs- und Delistierungsaktion fortzusetzen, sobald es mindestens 95 % der Stimmrechte von Żabka hält. Die Private Equity-Inhaber CVC Capital Partners und Partners Group sowie wichtige Mitglieder des Managementteams von Żabka haben sich für die Transaktion verpflichtet. Das Angebot wurde am 26. August 2026 lanciert, nachdem Couche-Tard im Juli 2025 seinen Vorschlag, die japanische Seven & i Holdings zu übernehmen, in Höhe von 46 Mrd. USD zurückgezogen hatte.
