Bettina Orlopp, CEO der Commerzbank, unterstrich die strategischen Prioritäten der Bank auf der Bank of America 31st Annual Financials CEO Conference und betonte einen vorbeugenden Ansatz bei regulatorischen Genehmigungen und langfristigen Finanzzielen im Rahmen ihres Restrukturierungsprogramms. Die deutsche Bank befindet sich weiterhin in der Phase Null ihrer strukturellen Verhandlungsabschnitte, wobei die Genehmigungen voraussichtlich Ende 2024 oder Anfang 2025 erteilt werden, obwohl die CFO-Teams einen Start Ende 2025 bevorzugen, um das erste Quartal als Testperiode und nicht als vollständige Jahresübergangsfase zu konsolidieren. Die Commerzbank operiert eigenständig gemäss dem deutschen Gesellschaftsrecht und verfolgt eine eigenständige Strategie, die mit den Zielen von Momentum 2030 vereinbar ist, einschliesslich einer Rendite aus dem tangiblen Eigenkapital (ROTE) von über 20% bis 2030 und einer Leitlinie für das Nettozinsergebnis von 8,6 Milliarden Euro für 2026.
Orlopp trat drei mögliche Wege für die strukturelle Vereinbarung dar: eine Fusion mit UniCredit, ein Ausstieggebot an die Aktionäre (mit dem Ziel, mehr als 90 % der Anteile zu erwerben) oder der Erwerb von HVB über Aktien-basierte Zahlungen. Phase eins – die Gewährleistung, dass die Commerzbank ein unabhängiges Unternehmen bleibt – ist bereits in vollem Gang. Für die Einbindung in Phase zwei ist eine 75 %-ige Mehrheit bei der Hauptversammlung erforderlich. Die deutsche Regierung hält etwa 12 % der Aktien der Commerzbank, aber Orlopp betonte, dass eventuelle Auflagen dem Institut und seinen Stakeholdern insgesamt zugute kommen würden.
Die Finanzprognose erstreckt sich von 2026 bis 2030. Hier wird ein Nettoeinkommen in Höhe von 3,4 Milliarden Euro und die Risikokosten von 850 Millionen Euro prognostiziert. Die Renditen für die Aktionäre im Rahmen der 100-prozentigen Kapitalrenditepolitik der Commerzbank beliefen sich seit dem Beginn auf insgesamt 6 Milliarden Euro. 2026 sind 3,2 Milliarden Euro zur Ausschüttung verfügbar, und bis zu 1,2 Milliarden Euro sind für ein erstes Buybackprogramm genehmigt. Der Umsatz der Bank stieg um 7,77% gegenüber dem Vorjahr, während das Nettokommissionsergebnis drei Jahre in Folge um über 7% zugenommen hat.
Orlopp hob auch operative Fortschritte hervor, einschliesslich der Einführung eines künstlichen Intelligenz-gesteuerten „Sales Companion“ für Firmenkunden sowie eines Vermögensverwaltungs-Tools im Pilottest für Privatkunden. Der Wettbewerb um Einlagen eskaltete, Commerzbank lehnte Angebote über 4 % ab, ein Obergrenze, die sie als wettbewerbsfähig auf dem Markt betrachtet, der jetzt Chase als 13. Konkurrent umfasst. Restrukturierungsmassnahmen werden voraussichtlich 2026 minimal sein, wobei der Grossteil der Kosten 2027 im Rahmen des Programms „Momentum 2030“ in Rechnung gestellt wird.
Die Prognose für das deutsche BIP-Wachstum wurde auf 1,2% angehoben, was den allgemein breiteren wirtschaftlichen Optimismus widerspiegelt. Die Aktie der Commerzbank schloss bei 41,335 EUR (ein Rückgang von 0,13%), mit einem 14,13%*-Anstieg im Rahmen des Geschäftsjahres und einem 29,56%-Ertrag innerhalb der ersten sechs Monate sowie einem 69%-Anstieg der Dividende im vergangenen Jahr. Die Bewertungsmetriken der Bank umfassen ein P/E-Verhältnis von 15,82 und ein PEG-Verhältnis von 0,61, was den Vertrauen der Investoren in die langfristige Strategie widerspiegelt.
