Das verdoppelte Programm zur Rückkauf von Anleihen der US-Treasury gefährdet laut Citadel Securities den Dollarkurs und treibt die Inflation voran. Nohshad Shah, Leiter des Fixed-Income-Sales in Europa, der Nahen Osten und Afrika bei Citadel Securities, warnte in einer Stellungnahme an Kunden, dass diese Initiative eine marginale finanzielle Repression darstellt, indem sie die Zinsen für langfristige US-Vergleiche gleicht.
Das Finanzministerium unter Sekretär Scott Bessent hat vor einer Woche das Rückkaufprogramm für Wertpapiere mit einer Laufzeit von 10 bis 30 Jahren verdoppelt oder noch mehr erhöht, nachdem die Renditen auf lange Laufzeiten auf Mehrjahreshöhen gestiegen waren. Diese Maßnahme kam nach Kritik über erhöhte Kreditkosten im Zusammenhang mit einer starken wirtschaftlichen Aktivität und einem starken Investitionsanstieg in künstliche Intelligenz. Analysten bemerkten, dass die Intervention nur geringe Unterstützung bot, da die 30-jährigen Anleihen binnen eines Tages die bisherigen Kursgewinne wieder aufgaben.
Shah argumentierte, dass das Verhindern eines Verkaufs von Treuhandschulden zu niedrigeren Preisen die zugrunde liegenden Pres sionen nicht löst, sondern sie lediglich neu verteilt. Er betonte, dass eine lockere fiskalische und monetäre Politik die Nachfrage in einer Vollbeschäftigungseconomie aufrechterhält und die Renditen trotz der Bemühungen der Regierung hoch hält. Der Dollar ist seitdem gefallen, während die Goldpreise als Reaktion gestiegen sind.
Das US-Finanzministerium kann die Käufe über das allgemeine Konto des Ministeriums finanzieren, seine Nothaushaltssumme, die bei der Federal Reserve gehalten wird. Shah warnte, dass ein schwächerer Dollar die finanzielle Situation weiter entspannen könnte, was die Importpreise erhöhen und die inflationsmäßigen Pressioträgen verstärken könnte. Die Kommentare kommen auf dem Hintergrund, dass die Anleger die umfassenderen Auswirkungen abwägen, die die Eingriffe der Regierung in die langfristigen Anleihemärkte haben.
