Brasiliens Zentralbank hat in ihrer neuesten Umfrage dargelegt, dass die Inflation weiterhin überwiegend nachfrageseitig getrieben bleibt, auch wenn die Zinserhöhungen zunehmend auf die Konjunktur drücken.
Die Ergebnisse der wöchentlichen Focus-Umfrage der Zentralbank unter Ökonomen deuten darauf hin, dass die Geldpolitik zwar dazu beigetragen hat, das Preiswachstum zu dämpfen, die nachfragebedingten Bedingungen jedoch weiterhin einen Aufwärtsdruck auf die Inflation ausüben. Die Umfrage unter Analysten und Marktteilnehmern spiegelt die Erwartung wider, dass die inflationären Druckerscheinungen kurzfristig anhalten werden.
Die Zentralbank hat ihren Leitzins Selic seit März 2021 um 450 Basispunkte angehoben und ihn damit auf 10,75% gebracht, um die Inflation, die über dem Zielkorridor liegt, in Schach zu halten. Trotz dieser Maßnahmen bleibt die Inflation hoch: Laut offiziellen Daten stiegen die Verbraucherpreise in den 12 Monaten bis Februar um 4,65%. Der Zielwert der Zentralbank für 2024 liegt bei 3,0% mit einer Toleranzspanne von 1,5 Prozentpunkten.
An der Focus-Umfrage teilnehmende Analysten prognostizieren für 2024 eine durchschnittliche Inflation von 3,89%, was einem Rückgang von der Schätzung der Vorwoche von 4,56% entspricht, jedoch weiterhin über dem Ziel der Zentralbank liegt. Auch die BIP-Wachstumsprognosen wurden auf 1,90% von zuvor 1,93% nach unten korrigiert, was die Sorge über die Auswirkungen höherer Kreditkosten auf die Konjunktur widerspiegelt.
Die Einschätzung der Zentralbank unterstreicht die Herausforderung, die Inflationskontrolle mit dem Erhalt des Wirtschaftswachstums in Einklang zu bringen, während die Politikverantwortlichen sich in einem komplexen makroökonomischen Umfeld bewegen. Das anhaltende nachfragegetriebene Inflationstempo deutet darauf hin, dass weitere Zinserhöhungen erforderlich sein könnten, um das Preiswachstum mit dem Ziel der Zentralbank in Einklang zu bringen.
