Der in London kotierte Flugzeugvermieter Avation PLC stellte am 19. August 2026 an der Sidoti Micro-Cap Investor Conference seine langfristige Flottenstrategie sowie Bewertungsmetriken vor. Das Unternehmen, das derzeit 33 Flugzeuge mit einem Gesamtvermögen von rund 1 Milliarde US-Dollar betreibt, kommt auf eine Marktkapitalisierung von etwa 114 Millionen US-Dollar – was einem Abschlag von rund 50 Prozent auf den Nettoinventarwert zum Schlusskurs entspricht.
Die Flotte von Avation ist über 19 ATR-Turboprops, Schmal- und Grossraumflugzeuge verteilt, wobei das Durchschnittsalter der Maschinen bei neun Jahren und die durchschnittliche Laufzeit der Leasingverträge bei vier Jahren liegt. Rund 80 Prozent des Engagements entfallen auf die Region Asien-Pazifik, wo die Nachfrage nach geleasten Flugzeugen weiterhin stark bleibt. Die Leasingfaktoren für Turboprops liegen bei etwa 1,0x, während Schmalrumpfflugzeuge zwischen 0,7x und 0,8x rangieren.
Avation plant bis 2030 ein jährliches Flottenwachstum von mindestens 10 Prozent, gestützt auf einen festen Auftragsbestand von 13 Flugzeugen, die bis Ende des Jahrzehnts ausgeliefert werden sollen. Zudem hält das Unternehmen Kaufoptionen für weitere 19 Maschinen, die bis 2034 ausgeübt werden können. Diese Optionen, bewertet mit 86 Millionen US-Dollar per 31. Dezember 2025, repräsentieren ein potenzielles Flugzeuginventar von über 400 Millionen US-Dollar und könnten über das nächste Jahrzehnt hinweg zusätzlichen Vermögenswert von rund 750 Millionen US-Dollar generieren.
Trotz solider operativer Kennzahlen – darunter ein Beta von 0,12, das auf geringe Kursvolatilität hindeutet – bleibt die Bewertungslücke bestehen. Das Management verweist auf ein Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage im Flugzeugleasingmarkt, wobei die Hersteller Schwierigkeiten haben, die Nachfrage zu decken. Tim Bacchus, Director of Investor Relations, betonte, dass Avation in einem Verkäufermarkt mit seiner Flotte gut positioniert sei.
Avation hat in der Vergangenheit rund 80 Flugzeuge im Wert von 2 Milliarden US-Dollar erworben und 45 Maschinen für Bruttoerlöse von 1,2 Milliarden US-Dollar veräussert. Das Unternehmen beschaffte über 80 Millionen US-Dollar über die Londoner Börse und 800 Millionen US-Dollar am Fremdkapitalmarkt. Im Geschäftsjahr 2025 erzielte es einen Cash-Gewinn von 10 Millionen US-Dollar durch den Verkauf zweier Flugzeuge bei Auslieferung, wobei pro Maschine ein Gewinn von 5 Millionen US-Dollar anfiel.
Ziel ist die Rückkehr zur präpandemischen Flottengrösse von 48 Flugzeugen bis Juni 2029 durch Zukäufe am Sekundärmarkt oder bis Juni 2030 ohne weitere Akquisitionen. Die Schuldenlaufzeiten sind bis 2031 gestreckt, was finanzielle Flexibilität bietet. Zudem wird erwartet, dass spekulative Leasinganbieter von etwa 15 im Jahr 2025 auf rund sieben oder acht bis 2030 zurückgehen – ein struktureller Vorteil für etablierte Vermieter wie Avation.
