Ascendis Pharma (ASND) prognostizierte einen beschleunigten Cashflow und ein langfristiges Umsatzziel von fünf Milliarden Euro bis 2030 bei ihrer Präsentation auf der 24. jährlichen Global Healthcare Conference von Morgan Stanley am Dienstag.
Die Aktie wurde vor dem Börsendeal zu 259,01 US-Dollar gehandelt, was 2,23 % unter dem Schlusskurs vom Freitag von 264,92 US-Dollar gelegen. Der 52-Wochen-Kursbereich der Aktie liegt zwischen 186,05 und 282,15 US-Dollar, und das Unternehmen wird mit einer Bewertung von etwa 17,4 Milliarden US-Dollar mit einem P/E-Verhältnis von 18,5 geschätzt.
Der Chief Executive Officer Jan Mikkelsen sagte, dass das Unternehmen keine Kapitalanleihe durchführen wird. Die Geschäftsleitung prognostiziert einen operativen Cashflow von mehr als 500 Millionen Euro bis 2026 und weist darauf hin, dass dieser Betrag im Jahr 2027 möglicherweise verdoppelt oder sogar höher liegen wird. Die künftigen Investorenrentabilitäten könnten bis zu 1 Milliarde Euro pro Jahr erreichen.
Es wird erwartet, dass der Umsatzwachstum auf nahezu 100 % gegenüber dem Vorjahreswert steigen wird, während die Kostenwachstum nur zwischen 10 % und 15 % betragen werden, was den margenschutzigen Unterschied zwischen den Top-Line-Erträgen und den Kostensteigerungen vergrössert.
Das Unternehmen führt ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 400 Millionen USD durch. Auf Basis des Bilanzprofiles hat InvestingPro Ascendis Pharma eine Finanzgesundheitsbewertung von 3,31 von 5 Punkten gegeben.
YORVIPATH, das Hypoparathyreoideis-Therapie des Unternehmens, hat in 2026 Blockbuster-Status erreicht. Es wird rund 70.000 bis 90.000 Patienten in den USA behandelt, die sich aus einer globalen Bevölkerung ausserhalb Amerikas von etwa 400.000 bis 500.000 Personen rekrutieren. Von den USA hinaus sind sieben bis acht Länder jetzt vollständig kommerziell, und Ascendis erkennt Umsatzerlöse in mehr als 40 Ländern weltweit. Das Unternehmen erwartet mehr als 1.000 neue Patienten pro Quartal.
YUVIWEL, die im heurigen Jahr lancierte Therapie zur Behandlung von Achondroplasie, wird über ein Excellence-Center-Modell vermarktet und hat mehr als 220 Patienteneinbezigungen bei über 100 Verordnern registriert.
Die Daten zur Kombinationstherapie waren ein zentrales Thema. Mikkelsen sagte, dass die ersten sieben Neugeborenen bei der Doppeltherapie den erwarteten Sicherheitsprofil aufwiesen und Ergebnisse lieferten, die er als beispiellos bezeichnete.
"Ich habe noch nie einmal so gut funktionierende Ergebnisse gesehen," sagte Mikkelsen. "Sie generieren im Wesentlichen drei bis vier Jahre Behandlung in einem Jahr und zusätzlich noch Effekte, die wir jetzt mit denen von Monotherapie vergleichen können – Verlängerung der Arm und weitere Ergebnisse."
Die Daten zur zweijährigen Kombinationstherapie werden später in diesem Jahr erwartet, und derzeit sind fünf bis zehn Studien in Arbeit, viele davon schon im späteren Entwicklungsstadium zur Erweiterung der Indikation und für die Kombination mit anderen Arzneimitteln. Ein monatlich einmaliger TransCon-PTH-Kandidat wird für stabilisierte Patienten entwickelt, die bereits YORVIPATH erhalten.
Weitermitzuglückend erwartet Ascendis, dass bis 2027 10 bis 15 weitere Länder den vollen kommerziellen Status erreichen werden, wobei eine weitere Expansion für 2028 geplant ist. Für 2027 werden zwei bis drei Phase-III-Ergebnisse erwartet, und die kombinierten Zeitpläne für die Phase I/II des kardiometabolischen Programms werden im ersten Quartal 2027 erwartet.
Der Schutz des geistigen Eigentums und die Produktdauer erstrecken sich bis in die 2030er-und 2040er-Jahre, was eine dauerhafte Einnahmegrundlage schafft. Ein Lizenzvertrag mit BioMarin beinhaltet beschränkte Lizenzgebühren in bestimmten Ländern bis Mai 2030 zu einem effektiven Satz, der sich erwartungsgemäss im einstelligen Bereich befindet.
Das Investorenstimmung bleibt hoch. Die Analystenkonzensusempfehlung liegt bei 1,25 und zeigt somit einen starken Kauf, mit Preisziele von 268 bis 360 USD. Mikkelsen betonte die Strategie des Unternehmens zugunsten der Unabhängigkeit trotz vorheriger Misserfolgen der Zusammenarbeit.
"Das ist ein entscheidender Vorteil, denn ich möchte unabhängig sein," sagt er. "Wir haben mehrere Kooperationen, die alle eigentlich scheiterten, aber wir haben als Unternehmen extrem erfolgreich gewesen."
Das Ziel von 5 Millarden Euro an Produktumsatzerlösen für das Jahr 2030 wurde als ein Grundlageziel und nicht als das maximale Vertriebspotenzial beschrieben.
