Aroundtown SA erzielte im ersten Halbjahr 2026 ein stabiles Netto-Mietwachstum in Höhe von 591 Millionen Euro, da die höheren Zinskosten den Wachstum in zentralen Segmenten des Immobilienportfolios ausgeglichen haben.
Der Mietanstieg wurde in absoluter Höhe mit 2,7 % erreicht. Treiber waren ein Plus von 3,5 % bei den Wohnimmobilien und 4,4 % bei den Hotels, während die Büroimmobilien nur um 0,9 % gewachsen waren. Das bereinigte EBITDA blieb unverändert bei 500 Mio. €, während der FFO1 (Erträge aus der operativen Geschäftstätigkeit) gegenüber dem Vorjahr um 4 % auf 144 Mio. € zurückging. Der FFO1 je Aktie stieg um 3 % auf 0,13 €, was den Aktienrückkaufsprogrammen zu Rabatten gegenüber dem Inneren Wert widerspiegelt.
Der Nettozins resulta von 218 Millionen EUR sank gegenüber dem gleichen Zeitraum des vergangenen Jahres auf 578 Millionen EUR und lässt höhere Finanzierungskosten erkennen. Das Unternehmen verfügte über eine Liquidität von 3,9 Milliarden EUR und über 1 Milliarden EUR an ungenutzten Kreditlinien, wobei ein Portfolio im Wert von 25,2 Milliarden EUR 1,16 Milliarden EUR jährliche Mieteinnahmen mit einem Ertragsanteil von 5,0% generierte.
Während des Halbjahres veräußerte Aroundtown Vermögenswerte im Wert von 350 Millionen € und unterzeichnete weitere Vereinbarungen im Wert von 390 Millionen €, wobei die Transaktionen nahe dem Buchwert mit einem durchschnittlichen Mietmultiplikator von 17x ausgeführt wurden. Die Akquisitionen konzentrierten sich auf hochwertige Wohnanlagen mit durchschnittlichen Renditen von über 7%. Die Kapitalumwandlung unterstützte Umbauten von Büros in Servicewohnungen mit Renditen von rund 14 % und Hotelumbauten mit etwa 13 %. Die Nachhaltigkeitszertifizierung erstreckt sich nun auf 76 % des kommerziellen Portfolios.
Die Aktien notierten um 1,28% niedriger bei 2,008 USD, nahe dem 52-Wochen-Tief von 1,994 USD und rund 43% unter dem Hoch des Vorjahres. Die Geschäftsleitung bekräftigte die Gesamtjahresprognose für 2026 und strebt ein FFO1 in Höhe von 275 Millionen Euro bis 305 Millionen Euro sowie Dividenden in Höhe von 0,12 bis 0,135 Euro je Aktie an, und das auf der Basis einer Ausschüttungsquote von 50%.
In der Zukunft weist Aroundtown auf Potenzial für ein Umsatzdruck in den Jahren 2027 und 2028 hin, da die Verpflichtungen aus vergangenen Jahren auslaufen und mit höheren Zinsen refinanziert werden, wobei das Jahr 2029 als potenzieller Wendepunkt identifiziert wurde. Die Zinsdeckungsquote wird voraussichtlich bis zum Ende des Geschäftsjahres 2026 über dem Niveau von 3x liegen und damit deutlich über den Anforderungen aus den Anleihekoven beigemessen werden.
CEO Barak Bar-Hen betonte die starken Faktoren im Wohnungsbau- und Hotelgeschäft, die zusammen 53 % des Portfolios ausmachen, während CFO Jonas Tintelnot den akkretierenden Einfluss von Kapitalrückführungen und Aktienrückkäufe, die zu Preisnachlässen gegenüber dem intrinsichen Wert erfolgt sind, hervorhob.
