Apollo Global Management plant seine Offensive, um illiquide Vermögenswerte aus dem privaten Markt auf öffentliche Börsen zu bringen. Unternehmenschef Marc Rowan teilte Investoren auf der Bank of America 31st Annual Financials Conference am 23. September mit, dass das Unternehmen erwartet, dass der Handelsumsatz für seinen liquiden Segment auf dem privaten Markt bis Ende 2026 auf 50 Milliarden US-Dollar steigen wird.
Das Volumen bis heute hat bereits 30 Milliarden USD übertroffen, sagte Rowan und damit ist das Unternehmen zuversichtlich, sein Jahresziel zu erreichen. Das Vorhaben konzentriert sich auf ATLAS, Apploes Plattform für private Kredite, die voraussichtlich bis zum Jahresende auf etwa 40 Milliarden USD anwachsen wird, nachdem sie bisher etwa 30 Milliarden USD bereitgestellt hat.
Rowan erläuterte die weitreichendere Vision von Apollo, wie alternative Vermögenswerte verpackt und gehandelt werden können. Statt traditionelle, semiliquide Fondsstrukturen aufrecht zu erhalten, zielt das Unternehmen auf Produkte ab, die ähneln konventionellen Wertpapieren – sie sind bewertet, transparent, verfügen über eine tägliche Nettoaktivenwert-Bewertung und die Transaktionen finden regelmässig auf Abschlussplätzen statt.
"Wenn wir unseren gesamten Geschäftsbereich von 850 Milliarden USD in eine grosse Schüssel legen und ihn horizontal und nicht vertikal schneiden würden, dann wären Sie nicht in einem Fonds", sagte Rowan. "Sie wären in CUSIP-Wertpapiere, die bewertet werden, vollständig transparent sind, gehandelt werden, täglichen NAV, täglichen Preis haben und abgerechnet werden.
Apollo hat den Rollout der täglichen NAV-Preise für seine Anlagekreditmassnahmen bis zum 30. Juni abgeschlossen. Die tägliche Preisberechnung ist für das gesamte Kreditgeschäft bis zum 30. September geplant. Die reguläre Settlement ist für das kommende Jahr vorgesehen.
Der Vermögensverwalter mit einem Vermögenswert von 1,15 Billionen US-Dollar – der rund 300 Milliarden US-Dollar in Eigenkapital und 850 Milliarden US-Dollar an Krediten verwaltet – nutzt auch seinen Versicherungskonzern Athene, um stabile, kostengünstiges Kapital zu generieren. Athene arbeitet mit einer Kostenquote von 16 Basispunkten und stellt Mittel mit einem Kredit-/Wert-Verhältnis von 35 % für Produkte ohne Eigenkapital bereit.
Auf die Zukunft hin blickt Apollo mit langfristigen Wachstumszielen von 20 % pro Jahr für den Asset-Management-Bereich und 10 % für die Altersvorsorge. Das Unternehmen strebt an, aus jedem dieser Segmente langfristig Gewinne in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar zu erzielen. Apollo, das Rowan 1990 mitbegründete und seit 2021 als CEO leitet, ist auf Börsenniveau geschätzt auf 73,3 Milliarden US-Dollar.
Das Unternehmen verzeichnete in den letzten zwölf Monaten einen Umsatzanstieg von 41 % und erreichte im 2. Quartal 2026 35,6 Milliarden US-Dollar. Seine Aktie wird mit einem P/E-Vertrag von 44,4 und einer Beta von 1,51 gehandelt.
Rowan warnte, dass die Asset Management-Branche auf einen enormen Übergangszeitraum zusteuert. Er schätzt, dass weniger als 20 alternative Asset Manager sich dazu verpflichtet haben, ihre Geschäftsmodelle grundlegend zu verändern, und nur etwa zehn haben dies bisher geschafft. „Wir werden als Branche in den nächsten fünf Jahren mehr Veränderungen erleben als in den letzten zehn Jahren insgesamt“, sagte er.
Apollo's Offensive auf den liquiden Markt erfolgt während einer stark gestiegenen Kapitalnachfrage weltweit. Das Unternehmen nannte ein Kapitaldefizit von 4 Billionen US-Dollar in den USA sowie 1 Billion US-Dollar Bedarf in Kanada und der Golfregion – eine Nachfrage, die Rowan als gut für eine mehr liquidere, transparente Form von Investitionen in den privaten Markt empfindet.
