AGF Management Ltd. (TSX: AGF.B) meldete ein justiertes diluted earnings per share von 0,49 US-Dollar für das dritte Quartal des Geschäftsjahres, was unter den Konsensschätzungen von 0,5768 US-Dollar lag und ein Minus von etwa 15 % bedeutete.
Der bereinigte Nettoerziel wurde mit 112,5 Millionen USD fast 30,5% niedriger als die prognostizierten 161,86 Millionen USD. Die Margen waren unter Druck, da die Gebührensätze von steigenden Verkäufen von teureren F-Serie-Aktienfonds und separat verwalteten Konten zurückgingen. Das bereinigte EBITDA betrug 48,8 Millionen USD, was ein Rückgang von 24% im Vergleich zum Vorquartal und gleichzeitig ein Plus von 6% im Jahresvergleich entspricht. Die bereinigte Marge lag bei 43,4%, gegenüber 50,6% im Vorquartal.
Trotz der schlechten Ergebnisbilanz wuchs das verwaltete Vermögen deutlich. Die Gebührenerträge (AUM) beliefen sich auf 74,2 Mrd. US-Dollar, ein Anstieg von 31 Prozent im Vergleich zum Vorjahr, der zum Teil durch einen 238-prozentigen Anstieg der Anlageplattform von AGF Capital Partners für alternative Strategien auf 15,7 Mrd. US-Dollar in den Bereichen absolute Rendite, Venture Capital, privates Kapital, Private Equity und andere provisionsabhängige Vermögenswerte angetrieben wurde. Das Vermögen der AGF Investments-Mutualfonds stieg um 14 Prozent auf 37,5 Mrd. US-Dollar, während ETF- und SMM-Vermögenswerte um 57 Prozent auf 5,5 Mrd. US-Dollar stiegen.
Die netto-Umsätze von Einzelhandelskonten kanadischer Vermögensverwaltungsunternehmen beliefen sich auf 92 Millionen US-Dollar und erweiterten damit die Serie von neun aufeinander folgenden Quartalen mit positiven Kapitalzuflüssen. Allerdings handelte es sich um institutionelle Abflüsse, darunter 650 Millionen US-Dollar von einem strategischen Partner und 120 Millionen US-Dollar von institutionellen Investmentfonds.
Der freie Cashflow stieg auf 38,9 Millionen US-Dollar, was einem Jahresplus von 27% und einem Q-to-Q-Anstieg von 7% entspricht. Damit beläuft sich der Cashflow im Zeitraum der letzten zwölf Monate auf insgesamt 143 Millionen US-Dollar. AGF kehrte im vergangenen Jahr 56 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurück in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen, was einer Dividendenrendite von 2,92% entspricht.
Das Unternehmen warnte, dass die Netto-Gebühren für Verwaltungsgebühren von zwei bis drei Basispunkten abnehmen werden, da sich das Portfolio stärker auf Produkte mit niedrigeren Gebühren konzentriert. Für das Geschäftsjahr 2026 wurden langfristige Investitionsrenditen auf mässige 1% bis 2% prognostiziert. Kensington Capital Partners, eine Tochtergesellschaft, verzeichnete ein Jahr-zu-Datum-Verlust von 7,5%.
Die Aktien fielen um 7,51 % auf 17,13 USD und tradierten innerhalb eines 52-Wochen-Kursbereichs von 13,33 bis 24,20 USD. Der Unternehmenwert liegt bei 1,24 Milliarden USD, was etwa 6,3 Mal dem zurückliegenden Dreizehnmonats-Adjusted EBITDA von 195 Millionen USD entspricht. Das Unternehmen verfügt über 432 Millionen USD an kurz- und langfristigen Anlagen bei einer Nettoverschuldung von 28 Millionen USD und hat 170 Millionen USD an der Kreditfazilität zur Verfügung.
