L'indicateur UBS-CFA a augmenté de 2,1 points, atteignant 12,1 en août, ce qui constitue le deuxième trimestre consécutif dans la zone positive et le deuxième plus haut niveau depuis janvier 2025, selon un communiqué de UBS. Cette hausse fait suite à l'éclatement du conflit au Moyen-Orient à la fin du mois de février.
Le gain global cache une divergence croissante des attentes. En juillet, 75 % des répondants estimaient que les conditions économiques en Suisse ne changeraient pas au cours des six prochains mois. En août, cette proportion était tombée à environ 50 %, le nombre de celles et ceux qui regardent positivement la situation étant en hausse, tout comme celui des pessimistes. Environ 30 % s'attendent à un redressement, tandis que 18 % prévoient une détérioration.
Les conditions économiques suisses sont considérées comme largement normales, 91,2% des répondants estimant que la situation actuelle en est un. C'est le huitième mois consecutive que cette proportion dépasse 80 %.
Les perspectives pour les États-Unis se sont de nouveau dégradées. Après une courte amélioration en juillet, 52,9 % des respondents s'attendent à une détérioration des conditions économiques au cours des six prochains mois. Depuis l'investiture du président Donald Trump en janvier 2025, la part moyenne de pessimistes s'établit à 43 %.
Les attentes en matière de politique monétaire en Suisse sont stables. Les analystes accordent une probabilité de 86 % à la Banque nationale suisse (BNS) de maintenir son taux de référence à 0 % lors de sa prochaine évaluation. La probabilité d'une hausse de taux s'établit à 9 %, tandis que celle d'une baisse est de 6 %.
Pour 2026, plus de 80 % des participants tablent sur le fait que la SNB maintiendra ses taux inchangés, et la première moitié de 2027 est également considérée comme susceptible d'être maintenue à 0 %. Cependant, les risques s'inversent en faveur d'une hausse des taux, avec une probabilité cumulative de 25 % au moins d'une hausse d'ici juin 2027. Les marchés envisagent une hausse d'environ 25 points de base au cours de cette période.
La valorisation de l'euro vis-à-vis du franc suisse s'est replacée à la hausse. Après une récente apprecitation, 79 % des répondants considèrent désormais qu'une valeur équitable de l'euro doit être supérieure à 0,90 CHF, contre 65 % en mai et 67 % en février. Ce niveau correspond à celui observé pour la dernière fois en août 2025.
Le sentiment des investisseurs en Suisse est optimiste, mais prudent, 48,5 % anticipant une hausse des prix au cours des six prochains mois, 36,4 % un volume stable et 15,2 % une baisse. Ce qui équivaut à un solde net de 33,3 points. L'indice Euro Stoxx 50 présente un solde positif identique, tandis que les perspectives du S&P 500 sont moins favorables, avec 48 % qui prévoient une baisse des prix après sa récente hausse de 30 %, soit un solde net de 18 points.
Les taux d’intérêt suisses à long terme devraient rester stables, 75 % des répondants prévoyant aucun changement et 21,9 % une augmentation.
Les prévisions des spécialistes divergent de manière nette. Seulement 19,4 % des spécialistes anticipe une hausse du prix du pétrole au cours des six prochains mois, tandis que 61,3 % s'attendent à une baisse. En revanche, 54,5 % des sondés prévoient une hausse du prix de l'or, contre seulement 12 % qui prévoient une baisse, ce qui donne un écart net supérieur à 42 points. L'écart net du prix du pétrole s'élève à près de -42 points.
Le sondage, réalisé par UBS et la CFA Society Switzerland du 13 au 20 août, a concerné 34 analystes financiers.
