L'action de Starbucks Corporation a atteint 2,4 % de son record de 52 semaines, se négociant à 107,92 $ mardi, alors que les investisseurs pesent les signes de reprise contre les multiples de valorisation étirés.
La chaîne de café a vu ses actions progresser de 28,1 % cette année, soutenue par deux batailles de résultats trimestriels consécutifs. Dans le dernier trimestre, publié le 29 juillet, le bénéfice ajusté par action a atteint 0,85 $, dépassant la cible de 0,66 $ de 28,8 %, et l'action a bondi de 2,7 % en après-marché. Le trimestre précédent, publié le 28 avril, a livré une bataille de 19,1 % avec un résultat de 0,50 $ contre une cible de 0,42 $, faisant grimper le cours de l'action de 7,8 %. Dix-neuf analystes ont révisé à la hausse leurs prévisions de bénéfice en réponse.
Malgré la dynamique positive, Starbucks est confronté à des pressions structurelles sur ses marges. La marge brute a reculé de 27,4 % à 23,0 % au cours des deux dernières années, tandis que la marge nette a chuté de 11,5 % à 5,0 %, reflétant des coûts élevés et des défis opérationnels. L'entreprise met en œuvre un plan de 2 milliards de dollars de réduction de coûts visant à inverser ces tendances.
Les indicateurs de valorisation restent élevés. Le rapport prix- bénéfice sur 12 mois est de 62,0x, tandis que le multiple à l'avance est de 41,2x. Le rapport valeur d'entreprise à EBITDA est de 24,8x, et le rendement des dividendes est de 2,3 %. Un modèle de valeur équitable de BMO place Starbucks à 92,70 $, indiquant une surestimation de 14,1 % par rapport au cours actuel de 107,92 $.
Les objectifs d'analystes reflètent une optimiste prudente. BMO maintient un objectif de prix de 120 $ fixé le 30 janvier 2026, impliquant une hausse potentielle de 11,2 %, tandis que l'objectif de consensus est de 112,10 $, suggérant une hausse potentielle de 3,8 %. Les indicateurs techniques du titre montrent des signaux mélangés : l'indice de force relative journalier est à 59,2, suggérant une position saine mais pas surachetée, tandis que l'indice StochRSI hebdomadaire est à 100, indiquant des conditions maximales de surachèvement. Le MACD reste positif et en expansion, soutenant un signal d'achat fort sur les horizons journalier, hebdomadaire et mensuel.
Les attentes de bénéfice de Starbucks restent biffurcées. Les prévisions de consensus pour l'exercice 2028 projettent des bénéfices par action entre 3,66 $ et 3,75 $, tandis que BMO prévoit environ 4,00 $. En revanche, les bénéfices de l'exercice 2025 sont projetés à 1,63 $, une baisse de 54 % par rapport aux 3,58 $ de l'exercice 2023, soulignant la volatilité des bénéfices à court terme. Le prochain rapport de résultats est prévu pour le 29 octobre 2026, avant l'ouverture du marché.
La proximité de l'action de Starbucks à son record de 52 semaines de 110,51 $ suggère un potentiel limité à court terme, avec des risques de rebond potentiels alors que les investisseurs réévaluent les niveaux de valorisation face aux pressions sur les marges.
