Senco Gold & Diamonds : un chiffre d’affaires en hausse de 67 % au T1 de l’exercice 2027, mais des marges sous pression

Senco Gold & Diamonds a enregistré une progression de 67 % de son chiffre d’affaires consolidé au premier trimestre de l’exercice 2027, par rapport à la même période un an plus tôt. Cette performance s’explique par la hausse des cours de l’or et l’expansion de son réseau de distribution en Inde. Basé à Calcutta, le groupe exploite plus de 150 boutiques et attribue cette croissance à une demande soutenue lors de la période de l’Akshaya Tritiya, ainsi qu’à une augmentation de 12 % de la valeur moyenne des transactions.

Malgré cette progression du chiffre d’affaires, l’entreprise a signalé une compression de ses marges, imputable à la flambée des cours de l’or, à la hausse des coûts de financement et à l’augmentation des dépenses opérationnelles. La marge brute du joaillier a reculé d’environ 200 points de base sur un an, reflétant la pression sur la rentabilité malgré l’accroissement des volumes vendus. La direction a indiqué que, bien que les cours de l’or restent élevés, la répercussion de ces coûts sur les consommateurs a atténué la demande dans les segments discrétionnaires.

Les charges d’exploitation de Senco ont progressé de 18 % sur un an, principalement en raison des dépenses liées au personnel, à la logistique et au marketing, engagées pour renforcer sa part de marché. Le groupe a également évoqué les effets négatifs du taux de change, la roupie indienne s’étant dépréciée de 2,3 % face au dollar américain au cours du trimestre, ce qui a pesé sur ses marges.

Les analystes spécialisés dans le secteur soulignent une tendance plus large de pression sur les marges dans l’or organisé en Inde, où la hausse des droits de douane à l’importation et les goulots d’étranglement logistiques viennent aggraver les coûts. Les résultats de Senco illustrent ainsi le dilemme entre croissance du chiffre d’affaires et rentabilité dans un marché où les cours de l’or et les coûts de financement restent structurellement élevés.

Le groupe n’a pas communiqué de nouvelles prévisions pour l’exercice en cours, mais a réaffirmé son engagement à développer son réseau de boutiques et ses canaux de vente en ligne pour atténuer les défis liés aux marges.