Peach Property Group AG a remboursé environ 170 millions d'euros de dette au cours du premier semestre 2026, ramenant son endettement total à environ 850 millions d'euros contre environ 1 milliard d'euros, a indiqué le CEO Gerald Klinck aux analystes lors de la conférence téléphonique sur les résultats de l'entreprise.
Cette avancée en matière de désendettement a également permis de ramener le ratio prêt-valeur (loan-to-value) du groupe à 45%, contre environ 50%, atteignant ainsi l'objectif fixé par l'entreprise pour 2028 bien avant l'échéance. Le multiple de la dette par rapport à l'EBITDA s'est amélioré à 15,5 fois contre 20 fois; la société vise 12 fois d'ici 2028.
L'EBITDA ajusté a progressé de 25% sur un an pour s'établir à environ 30 millions d'euros sur le semestre. Les prévisions de fonds provenant des activités opérationnelles (FFO) pour l'ensemble de l'exercice 2026 restent inchangées, entre 17 millions et 19 millions d'euros, tandis que l'objectif à long terme pour 2028 se situe entre 30 millions et 32 millions d'euros.
"En rythme annualisé, nous avons presque achevé notre croissance du chiffre d'affaires", a déclaré M. Klinck. "Nous sommes sur la bonne voie, mais nous devons encore combler un petit écart pour atteindre l'objectif de 100% pour 2026." Concernant l'endettement, il a ajouté : "Le LTV, comme je l'ai mentionné, nous avons atteint cet objectif — 45%. Cela reste notre cible pour 2028 et au-delà."
Peach a également remboursé intégralement son emprunt convertible au cours du premier semestre, s'acquittant d'une obligation d'échéance importante. La prochaine échéance de dette majeure n'interviendra qu'en 2028, date à laquelle une facilité de 60 millions d'euros arrivera à échéance aux côtés d'une autre facilité assortie d'une option de prolongation de deux ans. Le coût moyen de la dette n'a augmenté que marginalement pour s'établir juste au-dessus de 4%. Tous les emprunts restants sont sécurisés, et 90% d'entre eux sont à taux fixe.
Les indicateurs opérationnels ont poursuivi leur amélioration. La croissance des loyers à périmètre constant a atteint 5,1% en juin 2026 en glissement annuel, s'approchant de l'ambition annuelle de 6% de l'entreprise. Le loyer net hors charges par mètre carré a progressé de 3,2% sur le semestre, avec un objectif pour 2028 fixé à plus de 7 euros par mètre carré. Le taux de vacance est tombé à 3,3% contre 6,3% un an plus tôt, et l'entreprise s'attend à le faire passer sous la barre des 3% — plus précisément autour de 2,8% — d'ici la fin de l'année 2026. Les créances irrécouvrables et les pertes sur encaissement des loyers ont chuté de manière spectaculaire à 1,1% contre 4,4% en 2025.
La marge de résultat net d'exploitation (NOI) sur le portefeuille stratégique s'est améliorée à 75%, par rapport à un objectif de 80% pour 2028. Le groupe a également enregistré 5,4 millions d'euros d'économies sur les coûts opérationnels au premier semestre, pour un objectif annuel de 6 millions à 7 millions d'euros.
Le portefeuille stratégique représente désormais 80% du total des actifs, contre 74% fin 2025, et devrait approcher les 100% d'ici fin 2027. Ce portefeuille cible environ 16 000 unités résidentielles concentrées dans la région allemande de Rhénanie-du-Nord-Westphalie. Environ 3 700 unités non stratégiques restaient sur la liste des cessions à fin juin, avec 700 unités supplémentaires dont la vente a été actée par acte authentique après la clôture semestrielle, ce qui laisse environ 3 000 unités à céder au cours du reste de l'année 2026 et en 2027.
Les activités suisses ont été consolidées, la comptabilité ayant été transférée à Cologne et le controlling à Berlin à compter de décembre de l'année dernière. Le projet de développement riverain baptisé Peninsula fait l'objet d'actes authentiques à 100%, environ la moitié du changement de propriété étant déjà finalisée; le solde est prévu pour le premier semestre 2027. Un accord a été conclu pour la remise des actifs suisses productifs restants en juillet.
L'action Peach a clôturé à 5,83 francs suisses, en hausse de 3,2% par rapport aux 5,65 CHF de la séance précédente. Le titre a reculé d'environ 25% depuis le début de l'année, évoluant entre un plus bas sur 52 semaines de 5,11 CHF et un plus haut de 8,18 CHF. Le consensus des analystes reste à l'"achat fort", avec des objectifs de cours s'échelonnant de 8,89 $ à 10,59 $.
