Les prix du pétrole restent sensibles aux développements dans le détroit d'Ormuz, un point de passage critique pour les expéditions de brut mondiales, alors que la destruction de la demande met la pression sur les marchés.
Le Brent futurs a chuté en dessous de 80 dollars le baril mardi, reflétant les inquiétudes quant aux tensions géopolitiques et à la ralentissement de la croissance de la consommation. Les analystes ont cité une demande inférieure aux attentes des principaux importateurs, notamment la Chine, comme principal frein aux prix. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a récemment révisé à la baisse son prévision de croissance de la demande de pétrole pour 2024 à 870 000 barils par jour, contre 1,2 million dans son estimation précédente, en raison de vents macroéconomiques et de politiques de transition énergétique.
Le détroit d'Ormuz, à travers lequel transitent environ 20 % du pétrole mondialement transporté par mer, reste un point de focalisation pour les risques de fourniture. Les tensions récentes entre l'Iran et les acteurs régionaux ont renforcé les inquiétudes quant aux perturbations potentielles, bien que des interruptions directes de la fourniture n'aient pas eu lieu. La Flotte cinquième des États-Unis, stationnée aux Bahreïn, continue de surveiller la zone dans le cadre d'opérations de sécurité maritime en cours.
Du côté de la fourniture, l'OPEP+ a maintenu ses réductions de production, avec l'Arabie saoudite et la Russie prolongeant leurs réductions volontaires dans le deuxième trimestre. Cependant, le respect de ces mesures a varié, avec certains membres dépassant leurs quotas. La prochaine réunion de la cartel est prévue pour juin, où des ajustements supplémentaires pourront être considérés en fonction des conditions du marché.
Les indicateurs de la demande, y compris les marges de raffinage et les niveaux de stock, suggèrent une tendance de ralentissement. Aux États-Unis, la demande de gazoline a chuté de manière annuelle pendant trois semaines consécutives, tandis que la consommation de carburant distillé reste faible. La demande européenne, bien qu'en phase de récupération après les stockages d'hiver, n'a pas compensé les déclin ailleurs.
Les analystes de Goldman Sachs ont noté que si les risques géopolitiques pouvaient déclencher des pics à court terme, la faiblesse structurelle de la demande est susceptible de limiter les gains. "L'équilibre entre les risques de fourniture et l'érosion de la demande définira la trajectoire des prix du pétrole dans les prochains mois", a déclaré la banque dans un note destinée à ses clients.
Pour l'heure, les traders sont à l'affût d'un marché en équilibre, avec le Brent brut oscillant entre 75 et 85 dollars le baril. Le résultat des discussions de politique de l'OPEP+ et les développements dans le détroit d'Ormuz seront des déterminants clés de la direction des prix.
