Le transporteur norvégien de cargaisons sèches et de produits pétroliers raffinés Klaveness Combination Carriers ASA (OSE : KCC) a enregistré une augmentation de 31 % de son EBITDA au deuxième trimestre de 2026, à 38,5 millions de dollars, alors que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et la fermeture du détroit d'Hormuz ont entraîné une hausse des tarifs des frets.
La marge EBITDA de la société s'est accrue à 67 %, contre 64 % au trimestre précédent, tandis que le bénéfice net après impôts est monté de 33 % pour atteindre 20,8 millions de dollars. Les revenus nets des opérations nautiques ont bondi de 11 % à 52,1 millions de dollars, avec un revenu équivalent de charter horaire moyen de 37 782 dollars par jour dans l'ensemble de la flotte, comparativement à 33 432 dollars au T1. La flotte CLEANBU, qui exploite des navires de produits pétroliers propres, a enregistré un revenu moyen quotidien de 42 243 dollars, tandis que la flotte CABU, chargée de marchandises sèches et de combinaisons, a bénéficié de 34 076 dollars par jour.
Klaveness a également conclu un emprunt bancaire senior garanti d'un montant de 200 millions de dollars au deuxième trimestre, refinancant 113,1 millions de dollars d'endettement existant et remplaçant une ligne de crédit renouvelable inutilisée d'un montant de 68 millions de dollars. La nouvelle facilité est dotée d'une échéance de six ans, d'un indice de référence SOFR plus 1,65 % de marge et d'un partage équilibré entre prêts à long terme et crédit renouvelable (50/50). La liquidité à long terme s'est thereby accrue à 145,2 millions de dollars, soit une augmentation de 18,2 millions de dollars nette d'écart trimestriel, tandis que le montant nette d'emprunts dus s'élevait à 46,9 millions de dollars.
La flotte de la société s'est élargie à 19 navires après l'achèvement de son programme de construction CABU, avec des livraisons en février, avril et août 2026. La direction a noté que tous les navires restent en dehors du golfe Arabbique, sans projet de retour jusqu'à ce que les conditions s'améliorent. La stratégie CLEANBU est toujours en place, malgré un changement dans le mélange opérationnel, avec une diminution des jours de trading combinés à 42% au T2, contre 87 % un an plus tôt.
Les prévisions trimestrielles pour le T3 2026 prévoient un bénéfice de 33 500 $ à 34 500 $ par jour pour CABU TCE et de 36 500 $ à 38 500 $ par jour pour CLEANBU, avec une moyenne sur l'ensemble de la flotte attendue de 34 800 $ à 36 300 $ par jour. La société a également déclaré une baisse de 79 % d'année en année des exportations de produits pétroliers purs dans le Golfe arabo, de mars à juillet 2026, compensée par une augmentation de 16 % des exportations vers les États-Unis.
Klaveness a maintenu sa politique de dividende, approuvant un paiement de 0,30 $ par action, soit 100 % de la cash-flow ajustée par action. Le titre a augmenté de 2,14 % à 105 $, se rapprochant du plus haut niveau atteint en 52 semaines à 107,2 $, alors que le ratio d'équivalence s'est établi à 50 %, avec un rendement sur l'équité de 22 % pour le trimestre.
