Les gestionnaires de fonds japonais ciblent de plus en plus les investisseurs particuliers pour renforcer les entrées de fonds face à une forte hausse des rendements des obligations du Trésor japonais (OATJ), selon des sources de l'industrie.
Cette évolution reflète une croissance de la demande de produits de revenus fixes à rendement élevé, alors que les rendements des OATJ atteignent des niveaux multiannuels, érodant l'attrait des comptes de dépôt traditionnels à faible rendement et des dépôts en espèces. Les investisseurs particuliers, qui ont historiquement préféré les dépôts bancaires et les fonds conservateurs, sont désormais courtisés par des produits offrant des rendements concurrents liés aux mouvements des OATJ.
La hausse des rendements des OATJ, motivée par les attentes de politiques monétaires serrées prolongées par la Banque du Japon (BoJ), a remodelé les stratégies d'investissement. Les gestionnaires de fonds rapportent que les fonds axés sur les investisseurs particuliers, y compris les ETF de liquidité et d'obligations, connaissent des entrées accélérées, alors que les ménages cherchent des alternatives aux taux de dépôt quasi-nuls. Certains établissements ont lancé de nouveaux produits explicitement liés aux rendements des OATJ, les positionnant comme des options à faible risque pour les épargnants à la recherche de rendements.
La retraite progressive de la BoJ de sa politique monétaire ultra-décontractée a également affaibli le yen, incitant davantage les investisseurs domestiques à rechercher des rendements dans des actifs dénommés en yens plutôt que dans des dépôts en devises étrangères. Les analystes notent que si les investisseurs institutionnels restent prudent, la demande des investisseurs particuliers en rendement leur fournit un filon de revenus pour les gestionnaires de fonds confrontés à des départs de capitaux dans les produits traditionnels.
Cette tendance souligne un réalignement plus large de l'industrie japonaise de la gestion d'actifs, où la participation des investisseurs particuliers devient un facteur de croissance critique face aux défis structurels du marché domestique.
