Le rallye de l'or face à l'épreuve d'un possible retournement avant les données américaines sur l'inflation

Le cours de l'or s'est stabilisé mardi alors que les marchés attendaient la publication des données américaines sur l'indice des prix à la consommation (CPI), dont les résultats pourraient influencer les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale ainsi que la trajectoire du dollar.

Le métal jaune a enregistré une hausse ces dernières séances, portée par les anticipations de possibles baisses de taux de la Fed plus tard dans l'année. Toutefois, les analystes mettent en garde contre un possible retournement de la tendance haussière de l'or si les chiffres de l'inflation dépassent les attentes. Une inflation plus forte que prévu pourrait réduire les chances d'un assouplissement monétaire imminent, ce qui soutiendrait le dollar américain et pèserait sur les cours de l'or.

« Le marché est particulièrement sensible aux chiffres du CPI en ce moment », a déclaré un analyste senior d'une grande firme de négoce de matières premières. « Toute surprise à la hausse pourrait déclencher un retournement des gains récents de l'or. »

Les investisseurs se concentrent notamment sur le CPI sous-jacent, qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, considéré comme un indicateur clé des tendances inflationnistes sous-jacentes. Selon un sondage Reuters auprès d'économistes, le CPI sous-jacent devrait progresser de 0,3 % en avril par rapport au mois précédent, un rythme identique à celui enregistré le mois précédent. Le taux annuel du CPI sous-jacent est quant à lui attendu stable à 3,8 %.

La prochaine réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale est prévue les 11 et 12 juin, lors de laquelle les décideurs évalueront les données économiques disponibles, dont les tendances inflationnistes, pour déterminer la position appropriée en matière de taux d'intérêt. Les participants au marché ont déjà intégré une probabilité d'environ 60 % d'une baisse des taux d'ici septembre, selon l'outil FedWatch du CME Group.

Les indicateurs techniques suggèrent que l'or approche des niveaux de surachat, ce qui renforce les craintes d'un possible repli. Le métal a progressé de près de 15 % depuis le début de l'année, porté par les tensions géopolitiques, les achats des banques centrales et les révisions des anticipations concernant la politique monétaire américaine.

« Bien que les perspectives à moyen terme pour l'or restent constructives, celles à court terme sont plus incertaines », a souligné un autre analyste. « La publication du CPI constituera un point d'inflexion crucial. »

Les traders surveillent également l'indice du dollar américain, dont l'évolution est généralement inversement corrélée à celle de l'or. Un dollar plus fort exerce généralement une pression à la baisse sur l'or en rendant ce dernier plus coûteux pour les détenteurs d'autres devises.

Les données sur le CPI doivent être publiées mercredi à 14h30, heure de Paris.

Les contrats à terme sur l'or pour livraison en juin s'échangeaient à 2 350,10 dollars l'once en fin de séance, affichant une quasi-stabilité sur la journée.