Les chances d'une hausse du taux de la Réserve fédérale de 25 points de base suite à la réunion de septembre 2026 ont chuté à 25% sur Polymarket, comparé à environ 60% au début du mois, après que les données sur l'inflation aux États-Unis se soient avérées plus modestes que prévu.
L'indice des prix à la consommation de juillet a progressé de 0,1 % par rapport au mois précédent, avec une inflation globale en baisse à 3,4 % sur un an, contre 3,5 % en juin. L'IPC de base est monté de 0,2 % pendant la période et a reculé à 2,5 % par rapport à l'année précédente, contre 2,6 %. L'indice des prix à la production est resté inchangé pour la période, tandis que l'IPC de base a augmenté de seulement 0,1 %, ce qui est en dessous des prévisions du marché.
Samuel Tombs, chef économiste aux États-Unis chez Pantheon Macroeconomics, a indiqué que les données suggéraient que le président de la Fed, Kevin Warsh, était "moyennement enclin à adopter une attitude fortement hawkish". Kevin Warsh a été comparé à l'ancien président de la Fed, Paul Volcker, pour sa stratégie, même si tous les analystes n'ont pas été d'accord avec sa trajectoire. Peter Schiff a qualifié les résultats des chiffres d'inflation du mois de juillet de «faussés» et a mis en garde sur X, exhortant les investisseurs à «prendre note de ce que fait la Fed» plutôt que de se fier à ses discours.
En ce qui concerne la croissance, l'Index économique hebdomadaire indique une expansion du PIB réel d'environ 3 %, et le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta indique une lecture forte pour le troisième trimestre, ce qui renforce l'idée que l'économie peut absorber une pause dans le resserrement.
Le bilan de la Réserve fédérale s'élevait à 6,76 billions de dollars au 12 août, en hausse de 11,38 milliards de dollars comparativement à la semaine précédente et de 116,3 milliards de dollars par rapport à l'année précédente, toujours bien inférieurs au pic d'environ 9 billions de dollars atteint pendant la pandémie. Le resserrement quantitatif est officiellement terminé en décembre 2025, après avoir commencée en juin 2022.
Yardeni Research a noté qu'un rendement des obligations du Trésor sur 10 ans compris entre 4,00% et 5,00% est "généralement conforme à ces éléments fondamentaux", un niveau qui serait en accord avec une attitude de politique avec des baisses plus rapides et plus prolongées. La dette fédérale américaine dans son ensemble s'établit à environ 123% du PIB, contre 31% en 1980, un contexte structurel que nombre d'économistes affirment limiter la capacité de la Fed à maintenir des hausses de taux agressives.
Les marchés ont parié sur ce changement dans les principaux ETF, avec l'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), le SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) et l'Invesco QQQ Trust (QQQ) qui ont tous évolué en réponse aux réévaluations des prévisions de taux avant la réunion de septembre.
