Les prix du gaz en Europe repartent à la hausse alors que les réserves de l’UE atteignent un niveau historiquement bas pour août

Les prix du gaz naturel en Europe ont poursuivi leur hausse mardi, alors que les réserves de gaz de l’Union européenne ont atteint des niveaux historiquement bas pour un mois d’août, illustrant la tension sur l’offre à l’approche de la période de forte demande hivernale.

Les contrats à terme néerlandais TTF sur le gaz, référence du marché européen, ont progressé de plus de 2 % pour s’échanger près de 35 € par mégawattheure, reflétant les préoccupations persistantes quant aux niveaux de stockage et aux risques d’approvisionnement. Selon les données du groupe industriel Gas Infrastructure Europe, les réserves de gaz de l’UE étaient remplies à 59,8 % au 12 août, soit le niveau le plus bas jamais enregistré pour un mois d’août depuis le début des relevés.

Cette baisse des stocks fait suite à une réduction des flux en provenance de Norvège et des importations de gaz naturel liquéfié (GNL), qui peinent à compenser le déclin de la production nationale et la forte demande des centrales électriques. Les analystes soulignent que ce déficit de stockage, désormais inférieur de 15 points de pourcentage à la moyenne quinquennale, accroît le risque de tensions sur les approvisionnements durant la prochaine saison de chauffage.

« Ces niveaux de stockage faibles rappellent de manière frappante les transformations structurelles du marché européen du gaz depuis la crise énergétique de 2022 », a déclaré un analyste d’Energy Aspects. « Avec une capacité de stockage limitée et des risques géopolitiques élevés, le marché reste vulnérable à de nouvelles volatilités. »

La Commission européenne a exhorté les États membres à accélérer le remplissage des sites de stockage avant l’hiver, mais les progrès restent inégaux. Certains pays, dont l’Allemagne, ont accéléré leurs injections, tandis que d’autres accusent un retard en raison de contraintes infrastructurelles ou de retards dans les politiques publiques.

Les perspectives de tension sur l’offre ont également favorisé le recours au gaz dans la production électrique au détriment du charbon, ce qui a encore resserré les équilibres gaziers. Les utilities européennes se tournent de plus en plus vers des combustibles alternatifs, mais cette transition n’a que peu atténué les craintes de pénuries ou de pics de prix dans les mois à venir.

Les prix du gaz en Europe ont bondi de plus de 30 % depuis mi-juillet, portés par un double mouvement de contraintes d’approvisionnement et de demande accrue pour la climatisation lors d’une récente vague de chaleur. Le prix de référence européen s’échange désormais à des niveaux comparables à ceux observés pendant la crise énergétique de 2022, lorsque les cours avaient atteint plus de 300 € par MWh.

Les acteurs du marché suivront de près les publications de données sur les stocks et les prévisions météorologiques dans les semaines à venir, ces deux paramètres jouant un rôle clé dans l’évolution des prix du gaz à l’automne et en hiver.