La BCE prête à sa dernière hausse de taux en septembre, selon un sondage Reuters

La Banque centrale européenne (BCE) est sur le point de mettre fin à son cycle de resserrement monétaire le plus court depuis 2011 en augmentant les taux d'intérêt en septembre, selon un sondage Reuters. Les économistes interrogés par Reuters attendent une augmentation de 25 points de base de son taux d'escompte à 4,00 % lors de sa réunion de politique en septembre, mettant ainsi fin à un cycle de resserrement prolongé qui a commencé en juillet 2022, dans le but de combattre l'inflation face aux pressions de prix persistantes dans la zone euro.

Le sondage, mené parmi 85 économistes entre le 25 et le 30 août, reflète une confiance croissante que l'inflation se rapproche de l'objectif de la BCE de 2 % bien que les risques restent orientés vers une baisse plus lente que prévue. L'inflation dans la zone euro était de 5,3 % en août, en baisse par rapport à son pic de 10,6 % en octobre 2022, mais toujours supérieure à l'objectif de la banque centrale.

Les marchés ont largement pris en compte l'augmentation attendue en septembre, avec des contrats à terme indiquant une probabilité de 70 % d'une augmentation de 25 points de base. Le Conseil de la BCE a signalé une approche dépendante des données, les décideurs soulignant la nécessité de trouver un équilibre entre les risques d'inflation et les préoccupations de croissance économique. La croissance du PIB de la zone euro a ralenti à 0,1 % au deuxième trimestre, soulignant la fragilité de la reprise.

Le taux d'escompte de la BCE a augmenté de 3,75 % à partir d'un niveau bas de -0,5 % en 2022, après 10 hausses consécutives. La banque centrale a également réduit son bilan par l'intermédiaire de la réduction quantitative, renforçant ainsi les conditions financières. L'augmentation finale en septembre porterait le resserrement cumulatif à 450 points de base sur le cycle.

Même si le sondage suggère que la BCE est proche de la fin de son cycle de resserrement, les économistes mettent en garde contre l'incertitude du chemin à suivre. Certains répondants ont souligné que la période prolongée de taux restrictifs pourrait peser sur l'activité économique, en particulier dans les pays de la zone euro fortement endettés. D'autres ont pointé les risques à l'avenir de l'inflation, notamment la volatilité des prix de l'énergie et les pressions salariales, qui pourraient nécessiter une resserrement supplémentaire.

La décision de la BCE sera étroitement suivie pour les signaux sur la direction future de la politique, y compris le potentiel de la date de la réduction des taux. Les investisseurs examineront attentivement les orientations de la banque centrale pour toute indication sur la possibilité que l'augmentation de septembre marque le sommet du cycle de resserrement.