Le conglomérat brésilien Cosan S.A. a annoncé des résultats pour le deuxième trimestre 2026 inférieurs aux prévisions des analystes, même si l’entreprise a réduit son endettement net. Dans un communiqué publié vendredi, Cosan a indiqué un bénéfice net ajusté de 1,2 milliard de reais (290 millions de dollars), en dessous de l’estimation médiane de 1,4 milliard de reais établie par Refinitiv. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 15,7 milliards de reais, en baisse de 3 % sur un an, la demande intérieure atone pesant sur les performances de ses divisions énergie et logistique.
L’entreprise a expliqué que la hausse des coûts de financement et un real brésilien plus fort ont exercé une pression sur les marges, notamment dans les segments de la distribution de carburants et des lubrifiants. Malgré ce décalage par rapport aux attentes, Cosan a enregistré une réduction de 12 % de son endettement net, à 28,5 milliards de reais fin juin, contre 32,4 milliards de reais un an plus tôt. Les dirigeants ont attribué cette baisse à des cessions d’actifs et à un contrôle des dépenses d’investissement.
La filiale logistique de Cosan, qui gère des infrastructures ferroviaires et portuaires, a affiché une progression de 5 % de son EBITDA, à 1,8 milliard de reais, compensant partiellement les pressions subies par ses activités énergétiques. L’entreprise a maintenu ses prévisions annuelles 2026 pour l’EBITDA ajusté entre 8,5 et 9,0 milliards de reais, confirmant sa confiance dans la stabilité opérationnelle malgré ce léger écart trimestriel.
Les analystes de XP Investimentos ont rétrogradé l’action Cosan au rang de « conserver » contre « acheter », invoquant le décalage des résultats et les vents contraires macroéconomiques. Le titre a reculé de 2,3 % en préouverture après la publication des résultats. Les résultats de Cosan illustrent les défis auxquels est confronté le secteur énergétique brésilien, dans un contexte de volatilité des prix des matières premières et de hausse des coûts d’emprunt.
