Cholamandalam : le bénéfice du T1 bondit de 42 %, mais l’assurance masque des difficultés

Cholamandalam Investment & Finance Co. a enregistré une progression annuelle de 42 % de son bénéfice net consolidé au premier trimestre de l’exercice 2027, portée par la croissance de ses activités de financement automobile et de prêts immobiliers. La société financière non bancaire basée à Chennai a affiché un bénéfice net de 4,1 milliards de roupies (48,7 millions de dollars) au T1 FY27, contre 2,9 milliards de roupies au même trimestre de l’année précédente, selon les documents déposés par l’entreprise.

Cette embellie des résultats masque cependant un repli de 23 % du bénéfice net autonome de sa filiale d’assurance, Cholamandalam MS General Insurance Co. L’assureur a vu ses pertes de souscription s’aggraver, passant de 1,5 milliard à 2,1 milliards de roupies, malgré une hausse de 15 % de ses primes brutes, à 3,8 milliards de roupies. L’augmentation des sinistres et des charges opérationnelles a été pointée du doigt pour expliquer ce recul de la rentabilité sous-jacente.

L’activité d’assurance de Cholamandalam fait face à des défis persistants pour maintenir sa rentabilité, dans un contexte de pressions concurrentielles sur les tarifs et de ratios de sinistres élevés, notamment dans les branches automobile et santé. Si le groupe diversifié de services financiers bénéficie de revenus issus de multiples activités, les difficultés de sa filiale d’assurance révèlent des vents contraires structurels sur le marché indien de l’assurance non-vie.

Les analystes soulignent que la capacité du groupe à maintenir sa croissance dépendra de son aptitude à équilibrer l’expansion de ses activités de prêt à forte marge avec des efforts visant à stabiliser son activité d’assurance. Cholamandalam n’a pas communiqué de prévisions formelles pour les performances de sa filiale d’assurance au cours de l’exercice en cours.

L’action, cotée à la Bourse nationale indienne, a clôturé en baisse de 1,2 % vendredi, reflétant les inquiétudes des investisseurs quant à la trajectoire de l’activité d’assurance, malgré la forte croissance des bénéfices ailleurs dans le groupe.