Bank of America abaisse Intel à neutre après son augmentation de capital de 20 milliards de dollars

Bank of America a dégradé Intel à la note neutre, contre achat auparavant, en raison des risques de dilution significatifs liés à l’augmentation de capital de 20 milliards de dollars du groupe, dans un contexte de demande atone pour les ordinateurs personnels.

Cette dégradation intervient après l’annonce par Intel d’une levée de fonds de 20 milliards de dollars, destinée à financer ses dépenses d’investissement et à réduire son endettement. Selon les analystes de Bank of America, cette opération, qui comprend un rachat accéléré d’actions pour 10 milliards de dollars et une offre publique pour 10 milliards supplémentaires, devrait augmenter le nombre d’actions en circulation d’environ 5 %.

Les analystes de Bank of America ont pointé du doigt les perspectives de résultats à court terme d’Intel, notamment en raison de la faiblesse prolongée du marché des PC. Le marché mondial des ordinateurs personnels enregistre en effet un huitième trimestre consécutif de contraction, ce qui pèse sur les revenus et la rentabilité des fabricants de semi-conducteurs. Bien que les activités de centres de données et d’IA d’Intel restent des moteurs de croissance, Bank of America souligne qu’elles n’ont pas encore permis de compenser le repli plus large du segment informatique client.

L’augmentation de capital survient alors qu’Intel fait face à une concurrence accrue dans la fabrication de semi-conducteurs avancés. TSMC et Samsung gagnent des parts de marché, tandis que les efforts du groupe pour relancer son activité de fonderie, sous la direction du PDG Pat Gelsinger, n’ont pas encore produit de résultats financiers significatifs.

La dégradation opérée par Bank of America reflète les doutes quant à la capacité d’Intel à concilier sa stratégie de redressement, gourmande en capitaux, avec les attentes des actionnaires. La banque maintient un objectif de cours de 45 dollars, suggérant un potentiel limité à court terme depuis les niveaux actuels.

L’action Intel a sous-performé l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie d’environ 15 % sur les douze derniers mois, reflétant les inquiétudes des investisseurs quant à l’exécution de sa stratégie et à la demande. Si cette levée de fonds offre une marge de manœuvre financière, elle assombrit également les perspectives pour les actionnaires existants en raison du risque de dilution.