A2 Milk affiche des ventes solides mais un bénéfice plus faible en H2 2026

La société a2 Milk, spécialisée dans le lait A2 beta-caseine, a annoncé des ventes en forte croissance en deuxième semestre de l'exercice 2026, mais a enregistré des marges bénéficiaires plus faibles en raison des coûts de production en augmentation.

Le groupe, basé en Nouvelle-Zélande, a indiqué que son chiffre d'affaires a augmenté de 12 % par rapport à l'année précédente, atteignant 1,45 milliard de dollars néo-zélandais (890 millions de dollars) pour les six mois se terminant le 31 décembre 2025, dépassant ainsi les attentes des analystes. La croissance des volumes dans les marchés clés, notamment l'Australie et la Chine, a contribué à cet accroissement, bien que la société ait noté que la capacité à fixer les prix restait contrainte par les pressions concurrentielles.

Le bénéfice avant impôt a chuté de 8 % à 185 millions de dollars néo-zélandais, reflétant des coûts de matières premières et de logistique plus élevés, ainsi que des investissements dans la publicité et l'innovation de produits. Le bénéfice net après impôt a baissé de 7 % à 132 millions de dollars, la société citant la compression des marges dans ses opérations laitières de base.

Le directeur général David Bortolussi a déclaré que les résultats démontraient la résilience de la demande pour les produits a2 Milk, mais a reconnu que l'inflation des coûts avait pesé sur la rentabilité. "Nous continuons à voir une forte préférence des consommateurs pour nos produits, en particulier dans les segments premium", a-t-il déclaré. "Cependant, l'environnement opérationnel reste difficile, avec des coûts d'entrée élevés."

La société a maintenu sa prévision de croissance du chiffre d'affaires de 8 à 10 % pour l'exercice, bien qu'elle ait légèrement révisé à la baisse sa prévision de marge bénéficiaire, en citant les pressions de coûts persistantes. Les analystes de Bernstein ont noté que si le dynamisme des ventes était encourageant, la récupération des marges dépendrait de la stabilisation des prix des matières premières et des gains d'efficacité dans les chaînes d'approvisionnement.

Les actions de a2 Milk ont peu bougé en début de journée, reflétant une réaction mitigée aux résultats. L'action a sous-performé les indices du secteur laitier plus large au cours de la dernière année, en raison de préoccupations sur la durabilité des marges.

La société prévoit se concentrer sur l'optimisation des coûts et la positionnement des produits premium en deuxième semestre de l'exercice pour compenser les vents de panne des marges.