Xpeng Motors presentó resultados para el segundo trimestre que superaron las expectativas de los analistas, con una pérdida neta que se amplió a RMB 1,34 billones desde RMB 480 millones un año antes. La ganancia por acción llegó a negativos ¥1,29, un descenso de 344% en comparación con la estimación de ¥0,29. Los ingresos cayeron un 3,9% anual a RMB 19,74 billones, por debajo del RMB 20,57 billones del consenso.
Las entregas de vehículos aumentaron un 65% en secuencia a 103.295 unidades, pero la márgen bruta en las ventas de vehículos se comprimió al 12,1% desde el 14,3% de un año atrás. La márgen bruta consolidada mejoró al 20,7%, mientras que los ingresos de servicios aumentaron un 93,9% a RMB 2,7 billones, incluidos RMB 1,2 billones de trabajo de investigación y desarrollo técnico de Volkswagen. El gasto en investigación y desarrollo aumentó un 32,1% a RMB 2,91 billones, y los gastos generales y administrativos aumentaron un 15,2%.
La empresa recaudó más de $900 millones para su unidad de robótica a una valoración de $6,2-$6,3 mil millones, liderada por IDG Capital con participación de Tencent y Alibaba. Su robot humanoide IRON, con 76 grados de libertad y 2.250 TOPS de potencia de cómputo, está programado para entrar en producción en masa a finales de 2026 con entregas comerciales que comenzarán en 2027.
La actividad de Xpeng en el extranjero superó las 20.000 unidades en la primera mitad de 2026, lo que representó más del 25% de los ingresos totales. El precio de venta promedio para las exportaciones superó los EUR 40.000. La dirección orientó los ingresos de Q3 a RMB 21,7-23,4 billones, muy por debajo del RMB 26,6 billones del consenso, y fijó un objetivo de más de 60.000 entregas mensuales en el cuarto trimestre junto con más de 40.000 entregas trimestrales en el extranjero.
Los analistas de Bernstein y Tiger Securities rebajaron los objetivos de precio a $18 y $15 respectivamente, mientras mantenían orientaciones cautelosas. La acción ha caído un 47% en los últimos 12 meses y se encontraba cerca de su mínimo de 52 semanas de $11,49 a $11,20 después de los resultados.
Los principales catalizadores a seguir incluyen el lanzamiento de la versión 2.0 del software VLA a finales de agosto, el debut del modelo G9L en septiembre, los datos de entrega de Q3 en octubre y el lanzamiento de la MONA L05 en el cuarto trimestre. La aprobación regulatoria europea de los sistemas de conducción autónoma está programada para el primer semestre de 2027.
