Los mercados de divisas extranjeros permanecieron en gran medida dentro de un rango en martes, con el peso coreano liderando las ganancias entre las monedas asiáticas mientras USD/KRW caía por debajo de 1400.
La recuperación del peso sigue a un prolongado período de debilidad en el primer semestre del año, cuando los flujos de cartera y las ventas de acciones por parte de inversores extranjeros—totalizando $100 mil millones hasta la fecha—pusieron el tipo de cambio tan alto como 1560 en junio. Las autoridades de Seúl respondieron con medidas que incluyeron ajustes a la estrategia de cobertura de divisas del Servicio de Pensiones Nacionales y un acceso ampliado a líneas de préstamos de la banca central, sin embargo la recuperación del tipo de cambio parece estar impulsada principalmente por las dinámicas de crecimiento doméstico.
El PIB del segundo trimestre se expandió un 0,6% trimestral-trimestral, respaldando un aumento de 25 puntos básicos por parte de la Banco de Corea a 2,75% en julio. Los exportadores han mostrado una mayor disposición a repatriar ganancias, con el superávit de la cuenta corriente ampliándose hasta $50 mil millones mensuales. La repatriación de los dividendos de SK Hynix de su emisión de $20 mil millones de American Depositary Receipts también ha contribuido a la fortaleza del peso.
En otros mercados de divisas, el dólar se mantuvo en un rango estrecho en espera de la publicación de los minutos de la reunión de la FOMC de julio el miércoles. Los minutos se esperan que reflejen un voto de 9-3 a favor de mantener las tasas fijas, aunque los analistas de ING sugieren que cualquier referencia hawks se limitaría a proporcionar un apoyo temporal al dólar. Los rendimientos a largo plazo de los bonos del Tesoro estadounidense siguen por encima de 5,30%, mientras que el índice de semiconductores de Filadelfia cayó un 5% el lunes—una caída modesta en comparación con la reciente volatilidad.
En Europa, los precios de la gasolina natural se han acercado a los máximos anuales, presionando a los fabricantes de la zona euro y reforzando las expectativas hawks de la Banca Central Europea. El economista jefe de la BCE, Philip Lane, reiteró sus preocupaciones sobre la inflación persistente, destacando los riesgos de que el crecimiento de los precios de referencia se mantenga cerca de 3,0% hasta 2024 debido en parte a los presiones de precios de alimentos impulsados por El Niño. Los datos de inflación de la zona euro de julio, previstos para publicarse el martes, se estiman en 2,9%.
El esterling mostró una reacción limitada a los datos de inflación del Reino Unido de julio, que aumentaron como se esperaba pero dejaron la inflación de servicios básicos en 3,8% anual—por debajo de los niveles que podrían provocar una mayor estrechez por parte de la Banca de Inglaterra. El economista del Reino Unido de ING, James Smith, espera que no haya más ajustes de tasas por parte de la BoE, aunque el impacto en el GBP podría materializarse más adelante en el año. El esterling sigue siendo apoyado por la demanda de llevar debido a las condiciones de baja volatilidad.
Los analistas anticipan una consolidación adicional en los mercados de divisas más amplios, con USD/JPY esperado para operar dentro de un rango de 99,40-99,80. Las opciones de divisas de un día en USD/JPY están valorando un rango de 28 pips en las próximas 24 horas.
