La economía del Reino Unido mostró resiliencia en agosto, ya que la actividad empresarial se expandió, aunque la presión inflacionista persistió, aseguró Barclays en una nota del miércoles.
Los datos flash de S&P Global mostraron que el índice compuesto de directores de compras (PMI) se situó en 52,5, frente a 51,5 en julio, y superó la estimación de consenso de 51,5. El PMI del sector servicios aumentó hasta 52,8, impulsado por una mayor demanda interna, mientras que la producción manufacturera se ralentizó hasta 51,2 debido a la presión de costes y la incertidumbre geopolítica que afectaron a la actividad.
Barclays mantuvo su previsión de crecimiento del PIB para el tercer trimestre en un 0,2% interanual, alegando que existen riesgos a la alza derivados de una fuerte continuidad del aumento del segundo trimestre y de las sólidas inversiones en equipos de TI. Sin embargo, las ventas minoristas descendieron un 0,5% intertrimestral en julio, coincidiendo con las expectativas, pero reflejando una reducción después de que las promociones se concentraran en junio. En los tres meses hasta julio, las ventas minoristas aún crecieron un 1,1%.
El mercado laboral mostró señales mixtas. La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,9 % en junio, con respecto a la base móvil de tres meses, coincidiendo con la previsión de Barclays pero superando en 0,1 puntos porcentuales la previsión de julio del Banco de Inglaterra. El empleo disminuyó en 6.000 en el mismo periodo, con un decremento de 13.000 puestos de trabajo en julio y una reducción de 4.000 ofertas de empleo. El crecimiento de los salarios del sector privado se desaceleró hasta el 2,8 % en la base móvil de 12 meses con retroceso de tres meses.
La inflación aceleró hasta el 2,9% interanual en julio, un 0,3 puntos porcentuales más, fruto de un incremento de un 13% intertrimestral de la cota máxima de precios de la energía fijada por Ofgem. La inflación subyacente se mantuvo sin cambios en el 2,6%. Barclays revisó su proyección de inflación media anual para 2027 al 2,5% desde el 2,4%, citando una trayectoria de precios de la energía más elevada, mientras que mantuvo su previsión para 2026 en el 3,0%.
La deuda neta del sector público se situó por encima de las previsiones de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria, con una deuda acumulada de 56,7 mil millones de libras hasta julio, cerca de 2 mil millones de libras por encima de la estimación de marzo del OBR. Barclays proyectó una deuda anual de 120,4 mil millones de libras, 5 mil millones de libras más que la predicción del OBR.
Barclays señaló que no tenía detalles sobre el programa del simposio de la próxima semana en Jackson Hole ni sobre los miembros del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra que asistirían, aunque espera que al menos uno participe.
