UBS elevó el rating de Sartorius AG y de su filial con cotización en Francia, Sartorius Stedim Biotech, a "compra" desde "neutro" el miércoles, al citar un esperado repunte de la demanda de equipos para procesos biológicos impulsado por cambios estructurales en la industria.
El corredor elevó su objetivo de precio para Sartorius AG a 300 euros desde 240 euros, lo cual implica un aumento del 27,8% desde el cierre del 19 de agosto de las acciones a 234,70 euros. El objetivo de Sartorius Stedim Biotech se elevó a 260 euros desde 220 euros, lo que sugiere un incremento del 42,2% respecto al cierre del 19 de agosto de 182,90 euros. Las acciones de ambas compañías aumentaron aproximadamente un 4,5-4,7% en las operaciones iniciales.
UBS prevé un crecimiento compuesto anual del 10,8% en los ingresos de soluciones de bioprocesos para ambas empresas entre 2027 y 2031, superando una media de aproximadamente el 8% en el crecimiento del EBITDA. El bróker también elevó sus previsiones de ventas y EPS core para Sartorius AG entre el 2028 y el 2031 en un 3% de media, situando sus previsiones aproximadamente un 3% por encima del consenso de ValueAct sobre ventas y EPS core.
Para Sartorius Stedim Biotech, las estimaciones de EBITDA y EPS principal de UBS se sitúan aproximadamente un 2% y un 4% por encima del consenso, respectivamente. Asimismo, la firma elevó su margen objetivo para el múltiplo EV/EBITDA del sector de equipos para bioprocesos al 20%, desde el valor en línea, lo que refleja una mejora de la dinámica de la demanda estructural.
Se espera que la recuperación se desarrolle en distintas oleadas, comenzando con expansiones de capacidad en terrenos previamente urbanizados a finales de 2027 y durante 2028, seguidas por nuevas instalaciones en terrenos nuevos en 2028 y 2029. UBS atribuye este cambio al impulso del presidente Trump para la fabricación biomédica en territorio estadounidense en 2025, que interrumpió los cronogramas de construcción anteriores, y a la reutilización de la capacidad de suministro de la era COVID en 2023 y 2024.
Según UBS, los principales motores de la demanda a largo plazo incluyen una población envejeciente, una alta participación de productos biológicos en las fases de investigación y desarrollo de la biofarmacia, y el esperado lanzamiento de varios biosimilares de gran éxito entre 2028 y 2032.
