Los rendimientos de los títulos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron hasta el 4,688 % el jueves, erosionando el impacto de la intervención de la Secretaria del Tesoro, Scott Bessent, para comprar yenes junto con Japón el 30 de julio, la primera acción coordinada del tipo desde 1998.
El rendimiento a 10 años subió un 0,75 % durante la sesión y un 1,96 % en lo que va de mes, acercándose al máximo de los últimos 52 semanas con un 4,748 %. El rendimiento a 30 años alcanzó su nivel más alto desde 2007 antes de suavizarse hasta el 5,19 % tras el anuncio del Tesoro de duplicar las operaciones de recompra de bonos a largo plazo. El rendimiento a 5 años subió hasta el 4,394 %, mientras que el rendimiento a 3 meses se mantuvo estable en el 3,797 %.
La intervención de Japón, dirigida a estabilizar el yen cerca de 164 por dólar, ha tenido poco efecto. Desde entonces, la divisa se ha debilitado hasta 158,62, lo que la sitúa 158 puntos por encima del límite de reintervención estimado por el Banco de América en 160,00. BofA predice que el yen podría debilitarse aún más hasta 152 para fines de año, citando los persistentes riesgos fiscales.
La decisión del Tesoro de duplicar las operaciones de recompra a un mínimo de 4.000 millones de dólares por sesión para vencimientos de 10 a 30 años, con efecto desde el 19 de agosto, ha hecho poco para frenar la subida de los rendimientos a largo plazo. J.P. Morgan calificó el tamaño de la recompra como "insignificante en un mercado de 32,2 billones de dólares", haciendo hincapié en el limitado alcance de la medida.
El precio del mercado indica una probabilidad del 76% de un aumento de tipos por parte del Banco de Japón en septiembre, comparado con el 24% del 30 de julio, ya que las presiones inflacionistas persisten. El contexto macroeconómico en general incluye que la deuda estadounidense supera los 40 billones de dólares y que el crudo Brent está por encima de los 91 dólares el barril, en medio de las interrupciones en el Estrecho de Ormuz.
Los analistas sugieren que las futuras intervenciones en yenes pueden requerir operaciones a mayor escala, que potencialmente involucren la cuenta SOMA de la Reserva Federal, para lograr un impacto significativo.
