Turning Point Brands describió planes para conseguir una cuota de mercado de doble dígito en la categoría de nicotina oral moderna para 2030, mientras los directivos detallaban la transición de la compañía de tabaco tradicional a un negocio más amplio de productos de nicotina y para el consumidor. En el 17.º Congreso de IDEAS del Medio Oeste, celebrado el miércoles, el director general, Graham Purdy, proyectó que el mercado oral moderno se expandirá hasta alcanzar al menos 10.000 millones de dólares a finales de la década, frente a los 5.000 millones de dólares estimados al cierre de 2025.
La compañía con sede en Louisville, que cotiza en la bolsa de valores de Nueva York bajo el símbolo TPB, informó de ventas netas de 463 millones de dólares en 2025, un 42,5% más respecto a los 325 millones de dólares del año 2023. El EBITDA ajustado alcanzó los 120 millones de dólares el año pasado, mientras que la ganancia bruta se elevó a aproximadamente 264 millones de dólares, con una marjal bruta cercana al 57%. La capacidad de apalancamiento mejoró hasta menos de 1,0x frente al 2,7x de 2023. Los productos orales modernos representaron el 42% de los ingresos totales en 2025, frente a una presencia insignificante antes de 2024.
Purdy hizo hincapié en una estrategia de múltiples marcas para captar cuota de mercado, citando las dos principales marcas modernas de administración oral de la empresa: FRĒ, una bolsita de nicotina de alto rendimiento lanzada a principios de 2024 con distribución al por menor en tiendas físicas, y ALP, una empresa conjunta en la que ambas partes tienen participación igualitaria con Tucker Carlson Network, presentada a finales de 2024. FRĒ está disponible en concentraciones que van desde 3 hasta 15 miligramos y se beneficia de patrocinios con UFC, PBR y NASCAR. ALP se dirige a los consumidores que prefieren un tono irreverente de la marca y está disponible en formatos de 3, 6 y 9 miligramos. La empresa también destacó a Nu-X como una posible marca futura dentro del segmento de administración oral moderna.
La categoría oral moderna de Turning Point Brands creció un 128% interanual en el segundo trimestre de 2025, tras un ritmo de crecimiento anual compuesto del 140% desde el primer trimestre de 2025. La fuerza de ventas de la empresa se expandió un 100% en 2025 y se espera que aumente un 50% más en 2026. La distribución a través de cadenas comerciales aumentó un 70% en el período y la empresa estima que tiene aproximadamente el 5% del mercado total de productos dentales modernos, con una cuota del 50% en el segmento online de ventas directas al consumidor.
Las marcas clásicas continúan siendo un pilar fundamental, con el tabaco masticable Stoker que alcanza una cuota de mercado del 30%, frente al 6% de 2022, y una cuota del 60% en tubos de gran formato. La cartera Zig-Zag mantuvo su liderazgo en papel de fumar de alta calidad y en productos para hacer cigarros a mano. La empresa cuenta con cerca de 500 empleados y distribuye productos a aproximadamente 265.000 establecimientos minoristas en los Estados Unidos, atendidos por unos 1.000 distribuidores.
Purdy observó que los márgenes brutos orales modernos podrían acercarse al 70% con la producción doméstica, aunque la fabricación actual en la India supone costes más elevados debido al transporte aéreo y las presiones de los aranceles. El perfil de apalancamiento de la compañía se ha fortalecido considerablemente, bajando de 2,7 veces en 2023 a menos de 1,0 veces en 2025, lo que refleja una mejora de la disciplina financiera en medio de los retrocesos de la industria. Las acciones de TPB han disminuido un 38% durante los últimos seis meses, según los datos de InvestingPro, que también indican que las acciones están ligeramente sobrevaluadas en relación con las estimaciones de valor razonable.
