Star, la empresa holding de pequeñas capitalizaciones incluida bajo el nombre HSON, ha anunciado que busca alcanzar 40 millones de dólares de EBITDA a finales de la década. La división de servicios empresariales de Hudson, que representa aproximadamente el 60% de los ingresos de Star, genera actualmente 3,9 millones de dólares de EBITDA y se prevé que alcance los 8 millones de dólares tras las recientes inversiones en IA, digital, ventas y marketing. Hudson también se propone alcanzar una utilidad bruta de 100 millones de dólares con un margen incremental del 30% y pretende lograr un crecimiento anual de ingresos superior al 10% en todos sus segmentos, incluidos Building Solutions y Energy Services.
Star divulgó un acuerdo de fusión con Harte Hanks, una empresa de cumplimiento y marketing con más de un siglo de antigüedad que atiende a clientes de Fortune 500. La operación se financiará con aproximadamente un 50% de acciones preferentes y un 50% en efectivo, complementado por la facilidad de crédito no utilizada de Harte Hanks que tiene una tasa de interés ligeramente superior al 6%. La dirección subrayó que la estructura evita la dilución del capital común y, después de tener en cuenta los 10 millones de dólares en sinergias de costes anuales, el acuerdo evalúa al objetivo a menos de tres veces el EBITDA. Las acciones preferentes de Star cotizan con un rendimiento de dividendos del 10%, lo que la compañía equipara a diez veces el flujo de caja.
Históricamente, Star adquiere activos a múltiplos de 3-5 veces el EBITDA en base normalizada. La firma señaló que solo aproximadamente el 5% de las empresas micro-capitalizadas cotizan en bolsa y cumplen con sus criterios de adquisición, y un estudio reciente del mercado privado indicó que el 45% de estas empresas carecen de un plan viable de sucesión o salida.
A nivel operativo, la división de Servicios Empresariales de Star opera en un entorno de baja rotación, en contraste con las tasas de volatilidad pre-COVID del 10-15% en las empresas Fortune 500 habituales, que han comenzado a recuperarse. Su segmento de Servicios Energéticos se centra en perforaciones geotérmicas, petróleo y gas, captura de carbono, servicios de hidrógeno y helio, con un producto de alquiler de herramientas que representa una pequeña parte del coste total de los pozos.
Star ha pagado dividendos durante 24 años consecutivos, lo que pone de relieve su compromiso con los rendimientos para los accionistas. El CEO Jeff destacó la rentabilidad operativa de la empresa, la estrategia de IA y la valoración favorable de la transacción con Harte Hanks, y afirmó que el aumento de EBITDA combinado hace que la operación sea menos costosa que tres veces el EBITDA.
