Seis meses después del estallido de la guerra en el Oriente Medio, los mercados mundiales y los responsables de la política se enfrentan a presiones inflacionistas persistentes y riesgos geopolíticos que no muestran signos de disminuir.
Los precios del diesel en Europa han aumentado más del 70 % desde febrero, mientras que los precios de la gasolina en EE. UU. han subido un 60 % en el mismo período, según los datos de mercado. El cierre prolongado del Estrecho de Ormuz y la reducción de la capacidad de refino en el Medio Oriente, Rusia, Asia oriental y otras regiones han estrechado el suministro mundial de energía a medida que el hemisferio boreal se aproxima al invierno. El petróleo crudo Brent está en camino de registrar la sexta subida en ocho semanas, prolongando su racha a pesar de la volatilidad general del mercado.
El Simposio Económico de Jackson Hole que se celebrará esta semana en Wyoming servirá de plataforma crucial para el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, quien se enfrenta a un doble desafío en su intervención principal. Con los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos a largo plazo en aumento y el banco central interviniendo para estabilizar los mercados, Warsh deberá abordar tanto el camino inmediato para las tasas de interés como las reformas estructurales a largo plazo de las operaciones de la Fed. La turbulencia en el mercado de bonos ha intensificado el escrutinio sobre la postura de la Fed en materia de política, ante las preocupaciones por la persistencia de la inflación.
En Asia, el banco central de Corea del Sur está sopesando un mayor ajuste monetario bajo el gobernador Shin Hyun Song, después de un aumento del tipo de interés en julio que supuso el primer aumento del país en 3,5 años. La inflación de Corea del Sur se redujo al 2,8% interanual en julio, pero la won se ha apreciado más del 10% durante agosto, lo que hace que los responsables de las políticas ejerzan gran presión para equilibrar el crecimiento y la estabilidad de precios. La decisión del banco central se produce mientras las acciones locales se recuperan de una venta impulsada por el apalancamiento a principios de este verano.
Los beneficios corporativos y los datos económicos también marcarán el sentimiento del mercado. Nvidia está programada para presentar los resultados del segundo trimestre, y los inversores estarán atentos a las señales de demanda provenientes de los principales proveedores de servicios en la nube para evaluar si el auge del gasto en inteligencia artificial podrá soportar la subida de los rendimientos de los bonos y la reciente volatilidad del sector tecnológico. Se espera que los datos sobre los gastos en consumo personal de Estados Unidos, que se publican esta semana, superen el objetivo del 2 % de la Fed por 65 meses consecutivos, lo que reforzará las expectativas de ajustes de las políticas cautelares.
Por otro lado, Islandia celebrará el 29 de agosto un referéndum no vinculante sobre si reanudar las conversaciones de adhesión a la UE, congeladas desde 2013. Esta votación abordará preocupaciones relacionadas con los recursos naturales, las altas tasas de interés, los costes de vida y las implicaciones para la seguridad vinculadas a los intereses de Estados Unidos en Groenlandia, aunque la pesca sigue siendo un tema principal de conflicto. El resultado podría influir en la alineación económica y comercial de Islandia con Europa en medio de la evolución de las dinámicas geopolíticas.
La confluencia de interrupciones relacionadas con la guerra, la tensión del mercado de energía y la incertidumbre política subraya el frágil equilibrio al que se enfrentan los bancos centrales y los inversores a medida que el conflicto entra en su séptimo mes.
