La calificación de las acciones de PG&E Corp y los objetivos de precios fueron reducidos por Wells Fargo y BMO Capital Markets después de que los legisladores de California no lograron avanzar el proyecto de ley SB492, un proyecto cuyo objetivo era reformar el marco de responsabilidad por incendios forestales en el estado.
Wells Fargo bajó la calificación de PG&E de Sobrepeso a Peso igual y redujo su objetivo de precio a 24 dólares desde 25 dólares. BMO Capital Markets revisó la calificación de la empresa de energía de «Sobrepeso» a «Rendimiento del mercado» y recortó su objetivo a 21 dólares desde 28 dólares, al mencionar los riesgos no resueltos derivados de los incendios forestales. Las acciones de PG&E se cotizaban a 16,60 dólares el 28 de agosto, según BMO.
La legislación propuesta para el SB492 tenía por objeto abordar la exposición a incendios forestales mediante el establecimiento de un límite máximo de responsabilidad por evento de 6.000 millones de dólares, la prohibición de la subrogación por parte de las aseguradoras y la eliminación de la prórroga del Fondo para los Incendios Forestales de California hasta el año 2028. Sin embargo, el proyecto de ley no incluyó medidas de protección esenciales, como un mecanismo de reabastecimiento del fondo después de su agotamiento o la preservación de los límites de responsabilidad una vez que se agote el fondo. Actualmente, BMO asume responsabilidades ilimitadas con respecto a los incendios forestales por parte de PG&E a partir del año 2030, estimando un impacto de 10 dólares por acción en la valoración, frente a los 6 dólares anteriores.
En los escenarios de valoración, BMO proyecta un precio de 3 dólares por acción para PG&E en un resultado desfavorable en materia de regulación y los fuegos forestales en comparación con 35 dólares en un escenario que implique una reforma constructiva de los fuegos forestales para el año 2027. La empresa mantuvo sus estimaciones de ganancias por acción ajustadas para PG&E en 1,65 dólares en 2026, 1,82 dólares en 2027 y 1,98 dólares en 2028.
Wells Fargo también estimó que PG&E podría devolver hasta 3.000 millones de dólares a los accionistas mediante transacciones de recompra de acciones hasta 2030, lo que representa una media de aproximadamente 700 millones a 800 millones de dólares anuales. BMO prevé un potencial dividendo de alrededor de 0,50 dólares por acción en 2027, con el capital restante destinado a recompra de acciones.
Por otro lado, Wells Fargo mantuvo una calificación de sobrepeso para Sempra y una de bajo peso para Edison International.
