Los márgenes de refino de la gasolina en Europa noroccidental alcanzaron los 46,74 dólares por barril el jueves, el nivel más alto desde mediados de 2022, impulsados por una fuerte caída en las existencias en todo el nodo de Amsterdam-Roterdam-Antuérpia (ARA).
Las existencias de gasolina en el terminal de ARA disminuyeron hasta 752.000 toneladas métricas, lo que supone el mínimo en casi cinco años, mientras que las existencias independientes de gasolina bajaron aproximadamente un 14 % durante la semana. La actividad comercial ascendió a 13.000 toneladas métricas de balsas de gasolina E5 y 16.000 toneladas métricas de balsas de gasolina E10.
Los analistas atribuyen el aumento del margen a una combinación de mayores exportaciones y reducciones de importaciones, agravada por el aumento de los niveles del río Reno, lo que alivió las restricciones logísticas. Lars van Wageningen, de Insights Global, señaló que la disminución de las existencias refleja una mayor demanda regional y flujos limitados de reposición.
Jorge Molinero de Sparta Commodities destacó que la normalización gradual de la oferta de nafta del Medio Oriente está deshaciendo el premium relacionado con la guerra observado a finales de julio. Añadió que las oportunidades de arbitraje con Asia siguen siendo estructuralmente viables, a pesar de los recientes ajustes en la oferta.
Las transacciones de balsas E5 fueron ejecutadas por Trafigura, Aramco y Equinor, mientras que entre los compradores figuraron MB Energy y Vitol. En el caso de las transacciones de balsas E10, los vendedores fueron Exxon Mobil y Shell, mientras que entre las contrapartes se encontraban Varo, MB Energy y BP.
El aumento del margen subraya el ajuste de los balances regionales de gasolina, ya que las refinerías se benefician tanto de las menores existencias pendientes como de la demanda favorable de exportación.
