National Bank Financial rebajó la calificación de Nutrien de Outperform a Sector Perform, al citar que el avance de la acción desde mediados de julio ha reducido su descuento con respecto a las demás compañías del sector. La firma elevó su objetivo de precio a 77 dólares desde 74 dólares, señalando que la brecha entre el precio actual de Nutrien y su múltiplo de valoración se ha cerrado.
Barclays redujo de forma independiente su objetivo de precios para Nutrien a 78 dólares, desde 81 dólares, manteniendo al mismo tiempo una calificación por encima de la media. El banco también ajustó sus estimaciones de EBITDA ajustado en aproximadamente un 6% en promedio para 2026 y 2027, lo que refleja una visión más conservadora sobre la trayectoria de beneficios del productor de fertilizantes.
Las acciones de Nutrien han aumentado en aproximadamente un 14% desde que National Bank inició su cobertura el 12 de julio, sumando un aumento semanal del 7% y un avance del 22% durante el año pasado. La acción se cotiza ahora cerca de 74 ‐ 75 dólares, un intervalo que previamente había sustentado la calificación de «sobrerender» antes de que los múltiplos de valorización se ampliaran hacia los promedios de su sector.
El marco de valoración de National Bank muestra a Nutrien a unos 7,0x respecto del EBITDA estimado para 2027 y 7,1x respecto del EBITDA intermedio del ciclo, de aproximadamente 6,3 mil millones de dólares, frente a 6,1x y 6,3x al inicio de la cobertura. El descuento de la compañía respecto a un grupo de empresas de fertilizantes, productos químicos y minoristas agrícolas se ha reducido al 7% desde el 16%, ya que el múltiplo promedio del grupo ha aumentado hasta 7,7x desde unos 7,2x.
El objetivo reducido de Barclays implica un recorte del 6% en sus estimaciones de EBITDA ajustado para el presente año y el próximo, mientras que el aumento del objetivo de National Bank refleja una revisión moderada al alza de sus suposiciones de valoración. Nutrien registró ingresos del segundo trimestre de 2026 de 10,81 billones de dólares, superando la estimación de Wall Street de 10,70 billones de dólares, aunque el EPS ajustado se situó en 2,61 dólares, por debajo de la previsión de 2,89 dólares.
El EBITDA ajustado del primer semestre creció un 6% interanualmente, mientras que el flujo de caja operativo aumentó un 12%. Nutrien también elevó su pronóstico para el volumen de ventas de potasio en 2026 a un rango de 14,2 a 14,8 millones de toneladas y aumentó su programa de recompra de acciones a aproximadamente 75 millones de CAD al mes en el tercer trimestre.
Los ratios de valoración de Nutrien incluyen un ratio P/E de 14,97 y un ratio PEG de 0,19, con un rendimiento estimado del flujo de efectivo libre promedio para 2026-2027 del 7%, frente al 9% anterior.
